Компанія Strategy продала 32 біткоїни в період з 26 по 31 травня, отримавши близько $2,5 млн за середньою ціною $77 135. Це перший продаж біткоїнів компанією з 2022 року, що порушує давню доктрину засновника Майкла Сейлора «ніколи не продавати». Цей крок тимчасово налякав ринок: біткоїн торкнувся $70 000, впав на 4% до $69 690, а потім відновився до $70 120 після появи новини.
Чому Strategy продала зараз
Продаж не був ставкою на ціну. Strategy потребувала готівки для виплати дивідендів за своїми безстроковими привілейованими акціями з тикером STRC. Цей інструмент має річну ставку дивідендів 11,5% і утримувався протягом чотирьох місяців поспіль. STRC не торгувався за номіналом з середини травня і падав до $97,11, перш ніж відновитися до приблизно $99,10. Компанія використала надходження від STRC для купівлі понад 122 000 біткоїнів — тепер невелика частина цих монет була продана, щоб підтримувати виплату дивідендів.
Що означає цей продаж
Продаж 32 біткоїнів становить лише 0,0038% від загального портфеля Strategy у 843 706 BTC, придбаних у середньому по $75 699. У відсотковому вираженні це мізерно. Але як сигнал — ні. Джим Крамер заявив, що цей продаж «може вимагати переоцінки» про-біткоїнової позиції Strategy, враховуючи її роль у підтримці активу. Ще гостріше: цей епізод виявляє структурний ризик: Strategy покладається на волатильний актив — біткоїн — для фінансування фіксованих доларових корпоративних зобов'язань.
Питання ліквідності
Гленн Кемерон з Onramp Bitcoin запитав, чи може Strategy розраховувати на ліквідність біткоїна під час тривалого зниження, коли настають фіксовані платежі. Наразі ринок майже не звернув уваги. Але залишається ширше питання: якщо біткоїн різко впаде, а власники STRC продовжуватимуть вимагати свої 11,5%, чи доведеться Strategy продавати більше? Компанія все ще володіє майже 844 000 BTC. Навіть крихітна частка може покрити раунд дивідендів. Але тривалий спад може змінити розрахунки.
Наступна дата виплати дивідендів за STRC — 1 липня. Тоді ринок побачить, чи повторить Strategy цей крок — або знайде інший спосіб.
