Hơn 1 tỷ USD đã bị rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong tuần trước, mức thoái vốn hàng tuần lớn nhất kể từ khi các sản phẩm này ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Làn sóng rút lui này diễn ra khi một số nhà đầu tư chuyển hướng sang các chiến lược Bitcoin hứa hẹn hạn chế thua lỗ nếu giá giảm mạnh.
Dòng vốn ETF rút ra đạt kỷ lục hàng tuần mới
Khoản rút hơn 1 tỷ USD đánh dấu sự đảo chiều rõ rệt so với dòng tiền vào ổn định chiếm ưu thế trong phần lớn năm nay. Các bảng giao dịch trên khắp nước Mỹ báo cáo tình trạng bán tháo mạnh ở tất cả các ETF Bitcoin giao ngay lớn, không có quỹ nào miễn nhiễm. Tổng tài sản ròng trong danh mục này đã giảm tương ứng. Thời điểm này không mấy thuận lợi cho các tổ chức phát hành hy vọng duy trì đà tăng trưởng cho đến mùa hè.
Calamos ghi nhận sự chuyển dịch sang các sản phẩm phòng hộ
Calamos, công ty quản lý tài sản nổi tiếng với các chiến lược vốn chủ sở hữu có cấu trúc, cho biết họ đang thấy các nhà đầu tư chuyển tiền từ các ETF Bitcoin giao ngay thuần túy sang các sản phẩm có tính năng bảo vệ giảm giá tích hợp. Công ty chưa tiết lộ dòng vốn cụ thể vào quỹ Bitcoin dựa trên quyền chọn của mình, nhưng nhận định này phù hợp với xu hướng chung. Mọi người muốn tiếp xúc với Bitcoin—nhưng không muốn trải nghiệm toàn bộ quá trình giảm giá.
Một đại diện của Calamos mô tả sự thay đổi này là một sự xoay vòng chứ không phải là một cuộc rút lui. Theo quan điểm của họ, tiền không rời khỏi tài sản kỹ thuật số hoàn toàn; nó chuyển sang các công cụ có khả năng giới hạn lỗ khi thị trường giảm điểm. Đó là một tín hiệu khác so với việc chạy trốn ồ ạt sang tiền mặt.
Dòng vốn rút ra cho thấy điều gì về tâm lý
Không cần phải đọc quá nhiều giữa các dòng chữ. Một tuần bán ròng trị giá hàng tỷ đô la cho thấy nhiều người mua ETF ban đầu đang chốt lời hoặc cắt giảm rủi ro. Dù họ bị ảnh hưởng bởi tiếng ồn về quy định, bất ổn vĩ mô, hay đơn giản là mức giá cảm thấy quá cao, thì việc rút tiền là có thật. Và việc một nhà quản lý như Calamos công khai ghi nhận sự dịch chuyển sang các sản phẩm phòng hộ cho thấy đây không phải là một hiện tượng nhất thời—mà là một xu hướng.
Câu hỏi bây giờ là liệu dòng vốn rút ra có tăng tốc hay ổn định. Nếu nhiều nhà đầu tư áp dụng kịch bản của Calamos hơn, các nhà cung cấp ETF Bitcoin có thể cần xem xét lại danh mục sản phẩm của mình. Tiếp xúc giao ngay thuần túy có thể không đủ đối với một đám đông đột nhiên lo lắng về rủi ro giảm giá.
