تداولت بيتكوين بالقرب من 61,100 دولار في 9 يونيو بعد انخفاض بنحو 10% خلال الأسبوع، تحت ضغط تسعة أيام متتالية من خروج أموال صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وبيانات الوظائف الأمريكية القوية بشكل مفاجئ التي تقلل من احتمالية خفض أسعار الفائدة. يضع هذا الانخفاض بيتكوين أقل بنسبة 50% من ذروتها في أكتوبر 2025 التي تجاوزت 126,000 دولار، وما زال السوق ينتظر إشارة واضحة للقاع.
الضغوط الكلية
أضاف الاقتصاد الأمريكي 172,000 وظيفة في مايو — أي أكثر من ضعف التوقعات التي بلغت حوالي 80,000 وظيفة — وتم تعديل رقم أبريل بالزيادة إلى 179,000 وظيفة. وهذا يعطي الاحتياطي الفيدرالي سببًا ضئيلًا لتخفيف السياسة النقدية في أي وقت قريب. بالنسبة للأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية، فإن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول تمثل رياحًا معاكسة يصعب التغلب عليها.
أرجعت شركة Wintermute الانخفاض إلى البيع المؤسسي الأمريكي وخروج أموال صناديق الاستثمار المتداولة، وليس الذعر. سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة يومها التاسع على التوالي من خروج الأموال في أواخر مايو، حيث بلغ إجمالي التدفقات الخارجة حوالي 2.97 مليار دولار حتى 30 مايو. ولم تظهر أي علامة واضحة على عودة التدفقات الداخلة.
بيع MicroStrategy الرمزي
باعت شركة MicroStrategy 32 بيتكوين — وهي أول عملية تصرف لها منذ 2022. وصفت الشركة البيع بأنه غير مهم من حيث الحجم، لكنه إشارة رمزية من شركة كانت واحدة من أكبر حاملي بيتكوين من الشركات. التوقيت ليس جيدًا، حتى لو كانت الكمية صغيرة.
حاول تشانغ بينغ تشاو (CZ)، مؤسس بينانس، تهدئة الأعصاب. وقال: "بيتكوين لن تكون 'ميتة' لفترة طويلة. لا داعي للذعر".
الشراء بالتجزئة، وتقليص الحيتان
تكشف بيانات السلسلة من Santiment صورة منقسمة. المحافظ التي تحمل أقل من 0.01 بيتكوين زادت رصيدها الجماعي بنسبة 0.36% على مدى أسبوعين — مشترو التجزئة يتدخلون لامتصاص الانخفاضات. وفي الوقت نفسه، المحافظ التي تحمل من 10 إلى 10,000 بيتكوين خفضت رصيدها بنسبة 0.20%. تستمر المحافظ الكبيرة في تقليل التعرض حتى مع قيام الصغار بالتجميع.
هذا النمط يجعل Santiment حذرة. عادةً ما تصل القيعان الدائمة مع استسلام التجزئة، لا مع قناعة التجزئة، و"الاستسلام الواسع النطاق ببساطة لم يظهر بعد"، كما لاحظت الشركة. بدأ بعض المستثمرين على المدى الطويل في الشراء عند المستويات الحالية، معتبرين أن المخاطرة/المكافأة أكثر جاذبية على أفق متعدد السنوات، لكن هذا ليس نفس الانحسار على مستوى السوق.
لا استسلام في الأفق
يقول المحللون إن القاع لا يزال غير مؤكد. بدون ذعر التجزئة أو محفز لتدفقات مؤسسية جديدة، يظل السوق عالقًا في حالة من عدم اليقين حيث يتم شراء الانخفاضات لكن الارتفاعات تفتقر إلى القناعة. تصبح الصورة الكلية أكثر صعوبة في تجاهلها مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية — وهي فترة غالبًا ما تجلب عدم اليقين في السياسات.
في الوقت الحالي، تظل بيتكوين فوق 60,000 دولار، لكن البيانات تشير إلى أن الاختبار الحقيقي لم يأتِ بعد.
