بیتکوین در تاریخ ۹ ژوئن در حدود ۶۱,۱۰۰ دلار معامله شد، پس از اینکه در طول هفته حدود ۱۰٪ سقوط کرد. این کاهش تحت فشار نهمین روز متوالی خروج سرمایه از ETFهای لحظهای و دادههای اشتغال قویتر از انتظار ایالات متحده بود که احتمال کاهش نرخ بهره را کمرنگ میکند. این افت، بیتکوین را بیش از ۵۰٪ پایینتر از اوج اکتبر ۲۰۲۵ خود یعنی بالای ۱۲۶,۰۰۰ دلار قرار داده است و بازار همچنان منتظر یک سیگنال واضح برای کف قیمت است.
فشار کلان اقتصادی
اقتصاد ایالات متحده در ماه مه ۱۷۲,۰۰۰ شغل ایجاد کرد – بیش از دو برابر حدود ۸۰,۰۰۰ شغلی که اقتصاددانان انتظار داشتند – و رقم آوریل نیز به ۱۷۹,۰۰۰ شغل بازبینی شد. این موضوع به فدرال رزرو دلیلی برای کاهش سیاستهای انقباضی در آینده نزدیک نمیدهد. برای داراییهای ریسکپذیر مانند ارزهای دیجیتال، محیط نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانیتر یک مانع سرسخت است که به سختی از بین میرود.
وینترمیت (Wintermute) این کاهش را ناشی از فروش نهادی آمریکایی و خروج سرمایه از ETF دانست، نه وحشت. ETFهای لحظهای بیتکوین در اواخر ماه مه نهمین روز متوالی خروج سرمایه را ثبت کردند و این روند تا ۳۰ مه مجموعاً حدود ۲.۹۷ میلیارد دلار خروجی داشت. هیچ نشانه واضحی از بازگشت جریان ورودی ظاهر نشده است.
فروش نمادین MicroStrategy
شرکت MicroStrategy ۳۲ بیتکوین فروخت – اولین واگذاری آن از سال ۲۰۲۲. این شرکت این فروش را از نظر اندازه ناچیز خواند، اما این یک سیگنال نمادین از شرکتی است که یکی از بزرگترین دارندگان شرکتی بیتکوین بوده است. زمانبندی آن عالی نیست، حتی اگر مقدار آن ناچیز باشد.
چانگپنگ ژائو (CZ)، بنیانگذار بایننس، تلاش کرد تا اعصاب را آرام کند. او گفت: «بیتکوین برای مدت طولانی «مرده» نخواهد بود. نترسید.»
خرید سرمایهگذاران خرد، کاهش نهنگها
دادههای زنجیرهای از Santiment یک تصویر دوگانه را نشان میدهد. کیفپولهایی که کمتر از ۰.۰۱ بیتکوین دارند، موجودی جمعی خود را طی دو هفته ۰.۳۶٪ افزایش دادند – سرمایهگذاران خرد برای جذب افتها وارد میشوند. در همین حال، کیفپولهایی که بین ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیتکوین دارند، موجودی خود را ۰.۲۰٪ کاهش دادند. کیفپولهای بزرگ همچنان مواجهه خود را کاهش میدهند حتی در حالی که کوچکترها جمعآوری میکنند.
این الگو باعث احتیاط Santiment شده است. کفهای پایدار معمولاً با تسلیم سرمایهگذاران خرد به دست میآید، نه با اعتقاد آنها، و «تسلیم گسترده هنوز ظاهر نشده است»، این شرکت خاطرنشان کرد. برخی سرمایهگذاران بلندمدت شروع به خرید در سطوح فعلی کردهاند و ریسک/پاداش را در افق چندساله جذابتر میبینند، اما این با یک شستشوی کامل بازار تفاوت دارد.
هیچ نشانهای از تسلیم در چشم نیست
تحلیلگران میگویند که کف قیمت همچنان تأیید نشده است. بدون وحشت خرد یا یک کاتالیزور برای جریانهای ورودی نهادی تازه، بازار در وضعیت بلاتکلیفی گیر کرده است که در آن افتها خریداری میشوند اما رالیها فاقد اعتماد هستند. تصویر کلان اقتصادی با نزدیک شدن به انتخابات میاندورهای ایالات متحده – دورهای که اغلب عدمقطعیت سیاستی به همراه دارد – نادیدهگیری آن دشوارتر میشود.
در حال حاضر، بیتکوین بالای ۶۰,۰۰۰ دلار باقی مانده است، اما دادهها نشان میدهد که آزمایش واقعی هنوز فرا نرسیده است.
