পিটার শিফ আবারও একটি নতুন সতর্কতা নিয়ে হাজির হয়েছেন, এবং এবার তিনি স্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন বাজিকে দুটি অনেক বড় আর্থিক চাপের সাথে যুক্ত করছেন। দীর্ঘদিনের স্বর্ণ সমর্থক এই ব্যক্তি একটি ভিডিও পোস্ট করেছেন যেখানে তিনি যুক্তি দিয়েছেন যে কোম্পানির বিটকয়েন ট্রেজারি মডেলটি কেবল তিনটি আন্তঃসংযুক্ত ডোমিনোর একটি — অন্যগুলি হলো ৩৯ ট্রিলিয়ন ডলারের যুক্তরাষ্ট্রের জাতীয় ঋণ এবং একটি ক্রমবর্ধমান এআই বিনিয়োগ বুদবুদ। তিনি বলেছেন, একটি পড়ে গেলে, সবগুলোই পড়তে পারে।
তিনটি ডোমিনো
শিফের যুক্তি ২০২২ সালে শেষ হওয়া কম সুদের হার যুগের উপর ভিত্তি করে। তিনি বলেন, সস্তা ঋণ স্ট্র্যাটেজিকে বিটকয়েনে বিনিয়োগ করতে, সরকারকে অতিরিক্ত ব্যয় করতে এবং বিনিয়োগকারীদের এআইতে অর্থ ঢালতে দিয়েছে। এখন যেহেতু সুদের হার বেশি, তিনটি বাজিই দুর্বল দেখাচ্ছে। তিনি সতর্ক করেছেন যে এআই স্টকের পতন অতিরিক্ত লিভারেজড বিনিয়োগ মডেলগুলিকে শাস্তি দিতে পারে এবং স্ট্র্যাটেজির মতো কোম্পানিগুলিকে টেনে নামাতে পারে যারা ক্রিপ্টো কেনার জন্য ভারী ঋণ নিয়েছিল।
স্ট্র্যাটেজির প্রতিবাদ
স্ট্র্যাটেজি নিজেই পাল্টা যুক্তি দিয়েছে। কোম্পানি বলেছে যে বিটকয়েন বার্ষিক কমপক্ষে ১.২৫% বাড়লে এটি লাভজনক থাকে এবং বিটকয়েন ৮,০০০ ডলারে নেমে গেলেও এটি তার ঋণ এবং পছন্দের লভ্যাংশ দিতে পারে। বর্তমান দাম থেকে এটি অনেক দূরে, কিন্তু শিফ তা মানছেন না। তিনি কোম্পানির শূন্য-সুদ রূপান্তরযোগ্য নোট তিন বছর আগেই পরিশোধ করার সাম্প্রতিক সিদ্ধান্তকে সমস্যার লক্ষণ হিসেবে উল্লেখ করেছেন।
প্রথমিক পুনঃক্রয়: আতঙ্ক নাকি বিচক্ষণতা?
শিফ প্রথমিক পুনঃক্রয়কে — যা স্ট্র্যাটেজির নগদ রিজার্ভের প্রায় ৬০% ব্যবহার করেছে — একটি তারল্য পদক্ষেপ হিসেবে দেখেন। তিনি যুক্তি দেন যে কোম্পানির নগদ রক্ষা করতে হবে এবং একই সাথে বিটকয়েনে ব্যাপকভাবে এক্সপোজার রাখতে হবে। অন্য আর্থিক বিশ্লেষকরা এর সাথে দ্বিমত পোষণ করেন। তারা এটিকে স্মার্ট মূলধন ব্যবস্থাপনা বলে অভিহিত করেন: নোটগুলি ছাড়ে পুনঃক্রয় করা হয়েছিল এবং এই পদক্ষেপটি ভবিষ্যতের শেয়ারহোল্ডার ডাইলিউশন দূর করেছে। তারা বলেন, রূপান্তরযোগ্য ঋণ থেকে পছন্দের ইকুইটিতে স্যুইচ করা আসলে কোম্পানির উপর চাপ কমায় যদি বিটকয়েন দীর্ঘস্থায়ী মন্দায় যায়। পুনর্গঠিত ব্যালেন্স শীট এমনকি স্ট্র্যাটেজির জন্য আরও বিটকয়েন কেনার জন্য আরও ঋণ নেওয়া সহজ করতে পারে।
শিফের প্রেসক্রিপশন এবং মিশ্র প্রতিক্রিয়া
শিফ টেক স্টক, ক্রিপ্টো এবং উচ্চ-ঋণ কাঠামো থেকে দূরে সরে স্বর্ণ এবং ভৌত সম্পদের দিকে যাওয়ার সুপারিশ করেন। তার ভিডিওতে সোশ্যাল মিডিয়ার প্রতিক্রিয়া বিভক্ত ছিল — কিছু লোক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি উদ্বেগ নিয়ে একমত হয়েছেন, অন্যরা বিটকয়েনের প্রতি তার ধারাবাহিক মন্দা অবস্থানে চোখ কুঁচকে দেখেছেন। আসল প্রশ্ন এখন হল, উচ্চ সুদের হার কি সত্যিই এআই বুদবুদ ফেটে দেবে এবং শিফের ভবিষ্যদ্বাণী অনুযায়ী অতিরিক্ত লিভারেজড মডেলগুলিকে শাস্তি দেবে? কোনও স্পষ্ট সময়সীমা নেই, কিন্তু হার এখনও উচ্চ থাকায় চাপ কমছে না।
