Společnost BlackRock tento týden prodala bitcoiny v hodnotě přibližně 1 miliardy dolarů, což firma potvrdila s odkazem na špatnou výkonnost jako důvod tohoto kroku. Prodej následuje po sedmi po sobě jdoucích dnech čistých odlivů z jejího spotového bitcoinového ETF – nejdelší takové sérii od uvedení produktu na začátku roku 2024.
Prodej
Fond IBIT společnosti BlackRock po celý týden ztrácel kapitál. Firma uvedla, že se rozhodla snížit své bitcoinové držby poté, co cena klesla pod klíčové úrovně, i když nespecifikovala cílovou cenu. Prodej představuje přibližně 15 000 BTC stažených z bilance fondu, a to na základě průměrných cen v daném období.
Načasování není pro býky bitcoinu příznivé. Širší trh je již pod tlakem kvůli regulační nejistotě a obecně averzi k riziku na akciových trzích.
Odlivy z ETF se hromadí
Série sedmidenních odlivů začala 18. května a dosud neustala. Každý den došlo k čistým výběrům mezi 100 a 250 miliony dolarů pouze z ETF BlackRock, zatímco konkurenční fondy jako FBTC od Fidelity a ARKB od Ark zaznamenaly mírnější výběry. Dohromady sektor v tomto měsíci ztratil téměř 2 miliardy dolarů na aktivech.
Investoři do ETF mají tendenci jednat rychle, když cítí krev. Takto dlouhá série výběrů je u produktu, který byl v roce 2025 miláčkem trhu, vzácná. Rozhodnutí BlackRock prodat v této slabosti namísto držení naznačuje, že firma nevidí v blízké době žádný katalyzátor pro oživení.
Co znamená špatná výkonnost
Oficiální zdůvodnění firmy – „špatná výkonnost“ – je vágní, ale v kontextu se pravděpodobně vztahuje k cenovému vývoji bitcoinu vzhledem k jeho nákladové základně. Průměrná nákupní cena IBIT se pohybuje kolem 65 000 dolarů, a protože BTC obchoduje v polovině 50 000 dolarů, je fond již týdny pod vodou. Prodej nyní zajišťuje ztráty, ale může zastavit další výběry od panikařících akcionářů.
Jde o klasický krok správce aktiv: snížit pozici, chránit čistou hodnotu aktiv a vyhnout se tomu, aby byl posledním držitelem „horkého bramboru“. Zda to bude fungovat, je jiná otázka.
BlackRock neoznámil další prodeje, ale trend odlivů bude klíčovým ukazatelem, který bude třeba sledovat příští týden. Pokud se výběry zpomalí, firma může prodej zastavit. Pokud zrychlí, na trh by se mohlo dostat více bitcoinů.
Další velký test přijde v úterý, kdy budou zveřejněna týdenní data o tocích ETF za celý týden. Toto číslo ukáže, zda je prodej omezený, nebo se šíří.
