BlackRock sprzedał w tym tygodniu Bitcoiny o wartości około 1 miliarda dolarów, co firma potwierdziła, podając słabe wyniki jako powód tej decyzji. Wyprzedaż następuje po siedmiu kolejnych dniach odpływów netto z jego spotowego ETF-a na Bitcoina – to najdłuższy taki okres od uruchomienia produktu na początku 2024 roku.
Wyprzedaż
Fundusz IBIT BlackRock tracił kapitał przez cały tydzień. Firma poinformowała, że zdecydowała się zmniejszyć swoje zasoby Bitcoina po tym, jak cena spadła poniżej kluczowych poziomów, choć nie podała docelowej ceny. Sprzedaż odpowiada przesunięciu około 15 000 BTC z bilansu funduszu, w oparciu o średnie ceny w tym okresie.
To nie jest dobry moment dla byków Bitcoina. Szerszy rynek jest już pod presją z powodu niepewności regulacyjnej i ogólnego nastawienia na unikanie ryzyka na rynkach akcji.
Odpływy z ETF kumulują się
Siedmiodniowa seria odpływów rozpoczęła się 18 maja i nie ustaje. Każdego dnia fundusz BlackRock odnotowywał odpływy netto w wysokości od 100 do 250 milionów dolarów, podczas gdy konkurenci, tacy jak FBTC od Fidelity i ARKB od Ark, również odnotowali umiarkowane wypłaty. Łącznie sektor stracił w tym miesiącu prawie 2 miliardy dolarów aktywów.
Inwestorzy ETF mają tendencję do szybkiego działania, gdy wyczują krew. Tak długa seria umorzeń jest rzadkością dla produktu, który był ulubieńcem 2025 roku. Decyzja BlackRock o sprzedaży w czasie osłabienia zamiast trzymania sugeruje, że firma nie widzi w najbliższym czasie katalizatora do odbicia.
Co oznaczają słabe wyniki
Oficjalne uzasadnienie firmy – „słabe wyniki” – jest niejasne, ale w kontekście prawdopodobnie odnosi się do zachowania ceny Bitcoina względem jego kosztu bazowego. Średnia cena zakupu IBIT wynosi około 65 000 dolarów, a przy handlu BTC w okolicach 55 000 dolarów fundusz jest od tygodni pod kreską. Sprzedaż teraz blokuje straty, ale może powstrzymać dalsze umorzenia ze strony spanikowanych udziałowców.
To klasyczny ruch zarządzającego aktywami: zmniejsz pozycję, chroń NAV i unikaj bycia ostatnim, który trzyma worek. Czy to zadziała, to już inna kwestia.
BlackRock nie sygnalizował dalszych sprzedaży, ale trend odpływów będzie kluczowym wskaźnikiem do obserwacji w przyszłym tygodniu. Jeśli umorzenia zwolnią, firma może wstrzymać wyprzedaż. Jeśli przyspieszą, na rynek może trafić więcej Bitcoina.
Kolejny ważny test nastąpi we wtorek, kiedy opublikowane zostaną dane o tygodniowych przepływach ETF za cały tydzień. Ta liczba pokaże, czy wyprzedaż jest opanowana, czy się rozprzestrzenia.
