BlackRock ha venduto circa 1 miliardo di dollari in Bitcoin questa settimana, come confermato dalla società, che ha citato le scarse performance come motivo della mossa. La vendita segue sette giorni consecutivi di deflussi netti dal suo ETF spot su Bitcoin — la striscia più lunga da quando il prodotto è stato lanciato all'inizio del 2024.
La vendita
Il fondo IBIT di BlackRock ha continuato a perdere capitali per tutta la settimana. La società ha dichiarato di aver deciso di ridurre le proprie partecipazioni in Bitcoin dopo che il prezzo è sceso al di sotto di livelli chiave, senza però specificare un prezzo obiettivo. La vendita rappresenta circa 15.000 BTC rimossi dal bilancio del fondo, sulla base dei prezzi medi nel periodo considerato.
Il tempismo non è ideale per i rialzisti del Bitcoin. Il mercato più ampio è già sotto pressione a causa dell'incertezza normativa e di un clima generale di avversione al rischio nei mercati azionari.
I deflussi dagli ETF si accumulano
La striscia di deflussi di sette giorni è iniziata il 18 maggio e non si è ancora fermata. Ogni giorno si sono registrati rimborsi netti tra i 100 e i 250 milioni di dollari dal solo ETF di BlackRock, mentre anche i concorrenti come FBTC di Fidelity e ARKB di Ark hanno subito prelievi modesti. Complessivamente, il settore ha perso quasi 2 miliardi di dollari in asset questo mese.
Gli investitori negli ETF tendono a muoversi rapidamente quando fiutano sangue. Una striscia così lunga di rimborsi è rara per un prodotto che era stato il beniamino del 2025. La decisione di BlackRock di vendere in questa fase di debolezza, piuttosto che mantenere le posizioni, suggerisce che la società vede pochi catalizzatori a breve termine per un rimbalzo.
Cosa significa scarse performance
La motivazione ufficiale della società — “scarse performance” — è vaga, ma nel contesto si riferisce probabilmente all'andamento del prezzo del Bitcoin rispetto al suo costo medio di carico. Il prezzo medio di acquisto di IBIT si aggira intorno ai 65.000 dollari, e con il BTC scambiato a metà degli anni '50.000, il fondo è stato in rosso per settimane. Vendere ora blocca le perdite, ma potrebbe arginare ulteriori rimborsi da parte degli azionisti in preda al panico.
È una mossa classica da gestore patrimoniale: ridurre la posizione, proteggere il NAV ed evitare di essere l'ultimo a rimanere con il cerino in mano. Se funzionerà è un'altra questione.
BlackRock non ha segnalato ulteriori vendite, ma il trend dei deflussi sarà il parametro chiave da monitorare la prossima settimana. Se i rimborsi rallentano, la società potrebbe fermare la vendita. Se accelerano, altro Bitcoin potrebbe finire sul mercato.
Il prossimo grande test arriverà martedì, quando verranno pubblicati i dati settimanali sui flussi degli ETF per l'intera settimana. Quel numero mostrerà se la vendita è contenuta o si sta diffondendo.
