ब्लैकरॉक ने इस सप्ताह लगभग $1 बिलियन मूल्य का बिटकॉइन बेच दिया है, कंपनी ने इस कदम का कारण खराब प्रदर्शन बताते हुए इसकी पुष्टि की। यह बिकवाली इसके स्पॉट बिटकॉइन ETF से लगातार सात दिनों के शुद्ध बहिर्वाह के बाद हुई है — जो 2024 की शुरुआत में उत्पाद लॉन्च होने के बाद से सबसे लंबी ऐसी लकीर है।
बिकवाली
\nब्लैकरॉक का IBIT फंड पूरे सप्ताह पूंजी का रिसाव झेल रहा है। कंपनी ने कहा कि उसने कीमत के प्रमुख स्तरों से नीचे फिसलने के बाद अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स को कम करने का फैसला किया, हालांकि उसने कोई लक्ष्य मूल्य निर्दिष्ट नहीं किया। यह बिक्री इस अवधि के दौरान औसत कीमतों के आधार पर फंड की बैलेंस शीट से लगभग 15,000 BTC स्थानांतरित करने का प्रतिनिधित्व करती है।
बिटकॉइन बुल्स के लिए समय अच्छा नहीं है। व्यापक बाजार पहले से ही नियामक अनिश्चितता और इक्विटी में सामान्य जोखिम-विरोधी माहौल से दबाव में है।
ETF बहिर्वाह जमा हो रहे हैं
\nसात दिवसीय बहिर्वाह लकीर 18 मई को शुरू हुई और अब तक जारी है। प्रत्येक दिन अकेले ब्लैकरॉक के ETF से $100 मिलियन से $250 मिलियन के बीच शुद्ध रिडेम्पशन देखने को मिले, जबकि प्रतिस्पर्धियों जैसे फिडेलिटी के FBTC और आर्क के ARKB में भी मामूली निकासी हुई। कुल मिलाकर, इस महीने सेक्टर ने लगभग $2 बिलियन की संपत्ति खो दी है।
ETF निवेशक जब खून सूंघते हैं तो तेजी से कदम उठाते हैं। इतनी लंबी रिडेम्पशन की लकीर एक ऐसे उत्पाद के लिए दुर्लभ है जो 2025 का प्रिय था। उस कमजोरी में होल्ड करने के बजाय बेचने का ब्लैकरॉक का निर्णय बताता है कि फर्म को रिकवरी के लिए निकट अवधि में कोई उत्प्रेरक नहीं दिखता।
खराब प्रदर्शन का क्या मतलब है
\nकंपनी का आधिकारिक तर्क — \"खराब प्रदर्शन\" — अस्पष्ट है, लेकिन संदर्भ में यह संभवतः बिटकॉइन की कीमत कार्रवाई को उसकी लागत आधार के सापेक्ष संदर्भित करता है। IBIT की औसत खरीद मूल्य लगभग $65,000 है, और BTC के मध्य-$50,000 के दायरे में कारोबार करने के साथ, फंड हफ्तों से पानी के नीचे है। अब बेचने से नुकसान लॉक हो जाता है लेकिन घबराए शेयरधारकों से आगे रिडेम्पशन को रोका जा सकता है।
यह एक क्लासिक एसेट मैनेजर चाल है: स्थिति कम करें, NAV की रक्षा करें, और आखिरी व्यक्ति बनने से बचें जो बैग पकड़े हुए हो। यह काम करता है या नहीं, यह दूसरा सवाल है।
ब्लैकरॉक ने आगे बिक्री का संकेत नहीं दिया है, लेकिन बहिर्वाह की प्रवृत्ति अगले सप्ताह देखने के लिए प्रमुख मीट्रिक होगी। यदि रिडेम्पशन धीमा होता है, तो फर्म बिकवाली रोक सकती है। यदि वे तेज होते हैं, तो अधिक बिटकॉइन बाजार में आ सकता है।
अगली बड़ी परीक्षा मंगलवार को आएगी जब पूरे सप्ताह के लिए साप्ताहिक ETF प्रवाह डेटा प्रकाशित किया जाएगा। वह संख्या दिखाएगी कि बिकवाली नियंत्रित है या फैल रही है।
