BlackRock ยืนยันว่าได้ขาย Bitcoin มูลค่าประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ โดยอ้างถึงผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่เป็นเหตุผลในการตัดสินใจครั้งนี้ การเทขายดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากกองทุน Bitcoin ETF แบบ spot ของบริษัทมีกระแสเงินไหลออกสุทธิติดต่อกันเจ็ดวัน ซึ่งเป็นสถิติที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เปิดตัวในช่วงต้นปี 2024
การเทขาย
กองทุน IBIT ของ BlackRock มีเงินทุนไหลออกตลอดทั้งสัปดาห์ บริษัทระบุว่าตัดสินใจลดการถือครอง Bitcoin หลังจากราคาร่วงลงต่ำกว่าระดับสำคัญ แม้ไม่ได้ระบุราคาเป้าหมายที่แน่ชัด การขายครั้งนี้คิดเป็นประมาณ 15,000 BTC ที่ถูกโอนออกจากงบดุลของกองทุน โดยอิงจากราคาเฉลี่ยในช่วงเวลาดังกล่าว
ช่วงเวลาเช่นนี้ไม่ดีสำหรับนักลงทุนที่มองว่าราคา Bitcoin จะปรับตัวขึ้น ตลาดโดยรวมได้รับแรงกดดันจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและอารมณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดหุ้นอยู่แล้ว
กระแสเงินไหลออกจาก ETF สะสมมากขึ้น
กระแสเงินไหลออกติดต่อกันเจ็ดวันเริ่มตั้งแต่วันที่ 18 พฤษภาคมและยังไม่หยุดลง แต่ละวันมีการไถ่ถอนสุทธิระหว่าง 100 ล้านถึง 250 ล้านดอลลาร์จากกองทุนของ BlackRock เพียงแห่งเดียว ขณะที่กองทุนคู่แข่งอย่าง FBTC ของ Fidelity และ ARKB ของ Ark ก็มียอดถอนออกเล็กน้อยเช่นกัน โดยรวมแล้ว ภาคส่วนนี้สูญเสียสินทรัพย์เกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนนี้
นักลงทุนใน ETF มักจะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเมื่อเห็นสัญญาณไม่ดี การไถ่ถอนติดต่อกันเป็นเวลานานเช่นนี้เกิดขึ้นไม่บ่อยสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เคยเป็นที่ชื่นชอบในปี 2025 การตัดสินใจของ BlackRock ที่จะขายในช่วงที่อ่อนแอแทนที่จะถือไว้ บ่งชี้ว่าบริษัทมองเห็นปัจจัยกระตุ้นให้ราคาฟื้นตัวในระยะใกล้น้อยมาก
ผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่หมายถึงอะไร
เหตุผลอย่างเป็นทางการของบริษัทคือ “ผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่” ซึ่งคลุมเครือ แต่ในบริบทนี้ อาจหมายถึงการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin เทียบกับต้นทุนเฉลี่ยของกองทุน ราคาซื้อเฉลี่ยของ IBIT อยู่ที่ประมาณ 65,000 ดอลลาร์ และเมื่อ BTC ซื้อขายอยู่ในช่วงกลาง 50,000 ดอลลาร์ กองทุนก็ขาดทุนติดต่อกันหลายสัปดาห์ การขายตอนนี้จะทำให้ขาดทุนเกิดขึ้นจริง แต่อาจช่วยลดการไถ่ถอนเพิ่มเติมจากผู้ถือหุ้นที่ตื่นตระหนก
นี่เป็นกลยุทธ์คลาสสิกของผู้จัดการสินทรัพย์: ลดสถานะ ป้องกันมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) และหลีกเลี่ยงการเป็นคนสุดท้ายที่ถือสินทรัพย์ที่ขาดทุน ไม่ว่าจะได้ผลหรือไม่ก็เป็นอีกเรื่องหนึ่ง
BlackRock ยังไม่ได้ส่งสัญญาณว่าจะขายเพิ่ม แต่แนวโน้มกระแสเงินไหลออกจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องติดตามในสัปดาห์หน้า หากการไถ่ถอนชะลอตัว บริษัทอาจหยุดการเทขาย หากเร่งตัวขึ้น Bitcoin อาจเข้าสู่ตลาดมากขึ้น
การทดสอบครั้งใหญ่ครั้งต่อไปคือวันอังคาร เมื่อข้อมูลกระแสเงินไหลของ ETF รายสัปดาห์เต็มสัปดาห์จะถูกเผยแพร่ ตัวเลขดังกล่าวจะแสดงให้เห็นว่าการเทขายถูกจำกัดหรือกำลังขยายวงกว้าง
