Am 28. Juli 2025 hat Morgan Stanley zwei neue Digital-Asset-ETPs an der NYSE Arca aufgelegt: den Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) und den Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). Beide weisen eine Gebühr von 0,14 % auf und unterbieten damit alle anderen ETH- und SOL-ETFs in den USA und weltweit, wie Bloomberg-Analyst Eric Balchunas feststellt.
Günstigste ETH- und SOL-ETFs in den USA
Zuvor hielt der Grayscale Mini Ethereum Trust mit 0,15 % den niedrigsten ETH-ETF-Fee, während Franklin Templetons SOEZ mit 0,19 % der günstigste SOL-ETF war. Morgan Stanleys 0,14 %-Gebühr spart einen Basispunkt oder fünf – absolut gesehen nicht riesig, aber in einem gebührenempfindlichen Markt ein klares Signal für einen Preiskampf. Der Bitcoin Trust (MSBT) des Unternehmens, der Anfang 2025 mit ebenfalls 0,14 % startete, hatte bis zum 16. Juli bereits über 381 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten eingesammelt. Diese Erfolgsbilanz gab dem Team wohl das Vertrauen, die neuen Produkte aggressiv zu bepreisen.
Staking-Erträge werden an die Aktionäre weitergegeben
Beide Trusts setzen einen Teil ihrer Bestände im Staking ein und leiten alle Staking-Erträge direkt an die Aktionäre weiter. MSIM, der delegierte Sponsor, behält nichts davon. Die Staking-Ziele liegen bei 50–80 % der ETH-Bestände und bis zu 100 % der SOL-Bestände. Die Staking-Dienste werden von Figment, Galaxy und Coinbase Canada erbracht, wobei die Servicegebühren auf 5 % gedeckelt sind. Anleger erhalten somit zusätzlich zur Kursentwicklung eine Rendite – ein Merkmal, das im ETF-Mantel noch selten ist.
Regulatorischer Safe Harbor für Staking-ETPs
Der IRS Revenue Procedure 2025-31 bietet einen Safe Harbor für Staking-ETPs. Er verlangt einen Drittverwahrer, einen unabhängigen Staking-Anbieter und die Zustimmung der SEC zu den Offenlegungen. Morgan Stanleys Trusts erfüllen alle drei Bedingungen. Diese rechtliche Klarheit ist wichtig: Ohne sie könnten Staking-Erträge innerhalb eines ETFs steuerliche Komplikationen für den Fonds und seine Inhaber verursachen. Der Schritt des IRS hat die Struktur faktisch genehmigt.
Morgan Stanleys wachsendes Digital-Asset-Portfolio
Das ETP- und ETF-Angebot von MSIM umfasst inzwischen 22 Produkte, darunter drei Digital-Asset-ETPs. Das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) dieser Produktpalette übersteigt 14 Milliarden US-Dollar. Der Ethereum-Trust folgt dem CoinDesk Ether Benchmark 4 PM NY Settlement Rate, der Solana-Trust dem CoinDesk Solana Benchmark zum gleichen Stichtag. Foreside Fund Services fungiert als Marketingagent. Mit den niedrigsten Gebühren und der Staking-Rendite setzt Morgan Stanley darauf, institutionellen Anlegern eine kostengünstige und einfache Möglichkeit zu bieten, in die beiden größten Proof-of-Stake-Netzwerke zu investieren – und darauf, dass der IRS ihnen dabei keine Steuerfallen stellt.
