2025年7月28日，摩根士丹利在纽交所Arca推出了两款新的数字资产交易所交易产品：摩根士丹利以太坊信托（MSSE）和摩根士丹利Solana信托（MSOL）。据彭博分析师Eric Balchunas称，这两款产品的费用率均为0.14%，低于美国和全球所有其他ETH和SOL ETF。
美国最便宜的ETH和SOL ETF
在此之前，灰度以太坊迷你信托的费用率为0.15%，为最低的ETH ETF费率；富兰克林邓普顿的SOEZ费用率为0.19%，为最低的SOL ETF费率。摩根士丹利0.14%的费率降低了1到5个基点——绝对值不算大，但在对费率敏感的市场中，这标志着价格战。该公司此前于2025年初推出的比特币信托（MSBT）费率为0.14%，截至7月16日已吸引超过3.81亿美元资产。这一业绩记录很可能给了团队信心，以激进的价格定价新产品。
质押奖励直接分配给股东
这两只信托均将其部分持仓进行质押，并将所有质押奖励直接分配给股东。作为委托发起人的MSIM不保留任何奖励。质押目标为ETH持仓的50-80%以及SOL持仓的100%。质押服务由Figment、Galaxy和Coinbase Canada提供，服务费上限为5%。这意味着投资者在价格敞口之外还能获得收益——这一功能在ETF产品中仍属罕见。
质押ETP的监管安全港
美国国税局（IRS）第2025-31号收入程序为质押ETP提供了安全港。该程序要求有第三方托管人、独立的质押服务提供商以及美国证券交易委员会（SEC）对披露信息的批准。摩根士丹利的信托满足所有三个条件。这一法律明确性至关重要：否则，ETF内的质押可能给基金及其持有人带来税务麻烦。IRS的举措实际上为这种结构开了绿灯。
摩根士丹利不断扩大的数字资产产品线
MSIM的ETF和ETP产品线目前包括22只产品，其中三只为数字资产ETP。整个产品线的总资产管理规模超过140亿美元。以太坊信托追踪CoinDesk以太坊基准利率（纽约时间下午4点结算价）；Solana信托追踪CoinDesk Solana基准利率（同一结算时间）。Foreside Fund Services担任营销代理。凭借最低的费率和质押收益，摩根士丹利押注机构投资者希望以低成本、简单的方式投资于两个最大的权益证明网络——并且IRS不会使事情复杂化。
