El 28 de julio de 2025, Morgan Stanley lanzó dos nuevos productos cotizados en bolsa de activos digitales en NYSE Arca: el Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) y el Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). Ambos tienen un ratio de gastos del 0,14%, superando a todos los demás ETF de ETH y SOL en EE. UU. y a nivel mundial, según el analista de Bloomberg Eric Balchunas.
Los ETF de ETH y SOL más baratos de EE. UU.
Antes de esto, el Grayscale Mini Ethereum Trust tenía la comisión más baja para un ETF de ETH, con un 0,15%. El SOEZ de Franklin Templeton era el ETF de SOL más barato, con un 0,19%. La comisión del 0,14% de Morgan Stanley reduce uno o cinco puntos básicos, no es enorme en términos absolutos, pero en un mercado sensible a las comisiones señala una guerra de precios. Su Bitcoin Trust (MSBT), que debutó a principios de 2025 con una comisión del 0,14%, ya había acumulado más de 381 millones de dólares en activos para el 16 de julio. Ese historial probablemente dio al equipo la confianza para fijar precios agresivos en los nuevos productos.
Recompensas por staking transferidas a los accionistas
Ambos fondos fiduciarios hacen staking de una parte de sus tenencias y transfieren todas las recompensas por staking directamente a los accionistas. MSIM, el patrocinador delegado, no retiene nada. Los objetivos de staking son del 50-80% de las tenencias de ETH y hasta el 100% de las tenencias de SOL. Los servicios de staking provienen de Figment, Galaxy y Coinbase Canada, con comisiones de servicio limitadas al 5%. Esto significa que los inversores obtienen rendimiento además de exposición al precio, una característica que aún es rara en el formato de ETF.
Puerto seguro regulatorio para ETP de staking
El Procedimiento de Ingresos 2025-31 del IRS proporciona un puerto seguro para los ETP de staking. Requiere un custodio externo, un proveedor de staking independiente y la aprobación de la SEC para las divulgaciones. Los fondos fiduciarios de Morgan Stanley cumplen las tres condiciones. Esa claridad legal es importante: sin ella, el staking dentro de un ETF podría crear problemas fiscales para el fondo y sus titulares. La medida del IRS dio luz verde a la estructura.
La creciente suite de activos digitales de Morgan Stanley
La suite de ETF y ETP de MSIM ahora incluye 22 productos, tres de los cuales son ETP de activos digitales. El total de activos bajo gestión (AUM) de la suite supera los 14.000 millones de dólares. El fondo fiduciario de Ethereum sigue el CoinDesk Ether Benchmark 4 PM NY Settlement Rate; el fondo de Solana sigue el CoinDesk Solana Benchmark con el mismo corte. Foreside Fund Services es el agente de marketing. Con las comisiones más bajas y un rendimiento por staking, Morgan Stanley apuesta a que los inversores institucionales quieren exposición barata y simple a las dos redes proof-of-stake más grandes, y que el IRS no lo complicará.
