Dne 28. července 2025 spustila Morgan Stanley na burze NYSE Arca dva nové digitální burzovně obchodované produkty: Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) a Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). Oba mají nákladový poměr 0,14 %, čímž podle analytika Bloombergu Erica Balchunase překonávají všechny ostatní ETF na ETH a SOL v USA i ve světě.
Nejlevnější ETH a SOL ETF v USA
Dosud držel nejnižší poplatek za ETH ETF Grayscale Mini Ethereum Trust s 0,15 %. Nejlevnějším SOL ETF byl Franklin Templeton SOEZ s 0,19 %. Poplatek Morgan Stanley ve výši 0,14 % představuje úsporu o jeden až pět bazických bodů – v absolutním vyjádření nejde o závratnou částku, ale na poplatkově citlivém trhu to signalizuje cenovou válku. Jejich Bitcoin Trust (MSBT), který byl uveden na trh dříve v roce 2025 s poplatkem 0,14 %, již do 16. července přilákal aktiva v hodnotě přes 381 milionů dolarů. Tato dosavadní výkonnost zřejmě dodala týmu sebedůvěru k agresivnímu nacenění nových produktů.
Stakingové odměny přecházejí na akcionáře
Oba trusty vkládají část svých držeb do stakingu a veškeré stakingové odměny převádějí přímo akcionářům. Delegovaný sponzor MSIM si nic nenechává. Cílové podíly stakingu jsou 50–80 % držeb ETH a až 100 % držeb SOL. Stakingové služby zajišťují Figment, Galaxy a Coinbase Canada, přičemž poplatky za služby jsou omezeny na 5 %. To znamená, že investoři získávají výnos navíc k expozici vůči ceně – funkce, která je v obalovém formátu ETF stále vzácná.
Regulační bezpečný přístav pro stakingové ETP
Daňový postup IRS Revenue Procedure 2025-31 poskytuje bezpečný přístav pro stakingové ETP. Vyžaduje třetí stranu jako depozitáře, nezávislého poskytovatele stakingu a schválení zveřejněných informací ze strany SEC. Trusty Morgan Stanley splňují všechny tři podmínky. Tato právní jasnost je důležitá: bez ní by staking v rámci ETF mohl způsobit daňové komplikace fondu i jeho držitelům. Krok IRS tak v podstatě dal struktuře zelenou.
Rostoucí sada digitálních aktiv Morgan Stanley
Sada ETF a ETP společnosti MSIM nyní zahrnuje 22 produktů, z nichž tři jsou ETP na digitální aktiva. Celková spravovaná aktiva (AUM) v rámci sady přesahují 14 miliard dolarů. Ethereum trust sleduje CoinDesk Ether Benchmark 4 PM NY Settlement Rate; Solana trust sleduje CoinDesk Solana Benchmark se stejným cutoffem. Marketingovým agentem je Foreside Fund Services. S nejnižšími poplatky a stakingovým výnosem Morgan Stanley sází na to, že institucionální investoři chtějí levnou a jednoduchou expozici vůči dvěma největším sítím proof-of-stake – a že jim to IRS nezkomplikuje.
