Vào ngày 28 tháng 7 năm 2025, Morgan Stanley đã ra mắt hai sản phẩm giao dịch tài sản kỹ thuật số mới trên NYSE Arca: Quỹ tín thác Ethereum Morgan Stanley (MSSE) và Quỹ tín thác Solana Morgan Stanley (MSOL). Cả hai đều có tỷ lệ chi phí là 0,14%, thấp hơn mọi ETF ETH và SOL khác tại Mỹ và trên toàn cầu, theo nhà phân tích Bloomberg Eric Balchunas.
ETF ETH và SOL rẻ nhất tại Mỹ
Trước đó, Grayscale Mini Ethereum Trust nắm giữ mức phí ETF ETH thấp nhất ở 0,15%. Franklin Templeton SOEZ là ETF SOL rẻ nhất với mức phí 0,19%. Mức phí 0,14% của Morgan Stanley cắt giảm một đến năm điểm cơ bản — không quá lớn về giá trị tuyệt đối, nhưng trong một thị trường nhạy cảm với phí, điều này báo hiệu một cuộc chiến giá cả. Quỹ tín thác Bitcoin (MSBT) của hãng, ra mắt đầu năm 2025 với mức phí 0,14%, đã thu hút hơn 381 triệu USD tài sản tính đến ngày 16 tháng 7. Thành tích đó có lẽ đã tạo niềm tin cho đội ngũ để định giá các sản phẩm mới một cách cạnh tranh.
Phần thưởng staking được chuyển cho cổ đông
Cả hai quỹ tín thác đều staking một phần tài sản nắm giữ và chuyển toàn bộ phần thưởng staking trực tiếp cho cổ đông. MSIM, nhà tài trợ được ủy quyền, không giữ lại bất kỳ khoản nào. Mục tiêu staking là 50-80% tài sản ETH và lên tới 100% tài sản SOL. Dịch vụ staking đến từ Figment, Galaxy và Coinbase Canada, với phí dịch vụ giới hạn ở mức 5%. Điều đó có nghĩa là nhà đầu tư nhận được lợi suất ngoài mức tiếp xúc giá — một tính năng vẫn còn hiếm trong lớp vỏ ETF.
Bến đỗ an toàn pháp lý cho các ETP staking
Quy trình Thuế của IRS 2025-31 cung cấp một bến đỗ an toàn cho các ETP staking. Nó yêu cầu một bên giám sát bên thứ ba, một nhà cung cấp staking độc lập và sự chấp thuận của SEC đối với các công bố thông tin. Các quỹ tín thác của Morgan Stanley đáp ứng cả ba điều kiện. Sự rõ ràng pháp lý đó rất quan trọng: nếu không có nó, việc staking trong một ETF có thể tạo ra những rắc rối về thuế cho quỹ và người nắm giữ. Động thái của IRS đã hiệu quả mở đường cho cấu trúc này.
Bộ sưu tập tài sản kỹ thuật số đang phát triển của Morgan Stanley
Bộ sưu tập ETF và ETP của MSIM hiện bao gồm 22 sản phẩm, trong đó ba là ETP tài sản kỹ thuật số. Tổng AUM trên toàn bộ sưu tập vượt quá 14 tỷ USD. Quỹ tín thác Ethereum theo dõi Tỷ giá thanh toán 4 giờ chiều NY của CoinDesk Ether Benchmark; quỹ tín thác Solana theo dõi CoinDesk Solana Benchmark tại cùng thời điểm cắt. Foreside Fund Services là đại lý tiếp thị. Với mức phí thấp nhất và lợi suất staking, Morgan Stanley đang đặt cược rằng các nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp xúc rẻ và đơn giản với hai mạng proof-of-stake lớn nhất — và rằng IRS sẽ không làm phức tạp hóa điều đó.
