Στοίχημα στην Ιδιωτική Πίστη
Στελέχη των Citigroup, Bank of America και Wells Fargo χρησιμοποίησαν σχεδόν πανομοιότυπη γλώσσα για να περιγράψουν τις εκθέσεις τους στην ιδιωτική πίστη ως «άνετες». Η JPMorgan μόνη της έχει περίπου 50 δισ. δολάρια σε έκθεση ιδιωτικής πίστης. Το χαρτοφυλάκιο «χρηματοοικονομικά εκτός τραπεζών» της Wells Fargo ανέρχεται σε 210,2 δισ. δολάρια, το οποίο περιλαμβάνει 36,2 δισ. δολάρια σε άμεση έκθεση ιδιωτικής πίστης. Προηγούμενες γνωστοποιήσεις από τρεις μεγάλες αμερικανικές τράπεζες είχαν τοποθετήσει τη χρηματοδοτική έκθεση που σχετίζεται με ιδιωτική πίστη σε περίπου 108 δισ. δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι το ποσό έχει αυξηθεί.
Η Fed της Βοστώνης διαπίστωσε ότι οι τράπεζες έχουν γίνει σημαντική πηγή χρηματοδότησης και ρευστότητας για τους δανειστές ιδιωτικής πίστης μέσω διευκολύνσεων συνδρομής, ανακυκλούμενων πιστωτικών γραμμών, δανείων καθαρής αξίας ενεργητικού και χρηματοδότησης αποθήκης. Αυτό καθιστά το επίπεδο άνεσης των τραπεζών κεντρικό ζήτημα καθώς η αγορά ωριμάζει.
Αύξηση Ζημιών BDC
Η ανάλυση του Reuters σε 53 BDC — ένα κοινό όχημα για ιδιωτική πίστη — παρουσιάζει διαφορετική εικόνα. Το μέσο κέρδος της ομάδας κατέρρευσε από θετικό 26 εκατ. δολάρια σε αρνητικό 7,6 εκατ. δολάρια σε ετήσια βάση. Το εισόδημα από πληρωμή σε είδος (PIK), όπου οι τόκοι καταβάλλονται με πρόσθετο χρέος αντί με μετρητά, αντιστοιχούσε κατά μέσο όρο στο 8,1% των εσόδων από τόκους και μερίσματα των BDC το 2025, περίπου διπλάσιο από το μερίδιό του πριν από το 2020. Αυτό υποδηλώνει ότι οι δανειολήπτες δυσκολεύονται να πραγματοποιήσουν πληρωμές σε μετρητά.
Σε 14 BDC με πλήρεις γνωστοποιήσεις κοινοπραξιών, ο δανεισμός εκτός ισολογισμού αυξήθηκε κατά 80% κατά τη διάρκεια του 2025 και κατά άλλο 14% το πρώτο τρίμηνο του 2026. Αυτό το είδος κρυφής μόχλευσης μπορεί να ενισχύσει τις ζημίες όταν ο κύκλος αντιστραφεί, σύμφωνα με το Συμβούλιο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας.
Προειδοποιήσεις Ρυθμιστικών Αρχών
Το Συμβούλιο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας έχει προειδοποιήσει ότι η κρυφή ή πολυεπίπεδη μόχλευση μπορεί να ενισχύσει τις ζημίες όταν ο κύκλος αντιστραφεί, και η ιδιωτική πίστη παραμένει αδοκίμαστη στην τρέχουσα κλίμακά της μέσα από μια παρατεταμένη ύφεση. Τα διαθέσιμα δεδομένα μελών του FSB καταγράφουν περίπου 220 δισ. δολάρια σε αντληθείσες και μη αντληθείσες τραπεζικές γραμμές προς δανειστές ιδιωτικής πίστης σε όλες τις δικαιοδοσίες μελών. Πρόκειται για παγκόσμιο αριθμό, αλλά οι αμερικανικές τράπεζες αποτελούν μεγάλο μέρος του.
Η δήλωση του Dimon τον Απρίλιο ότι οι τράπεζες θα χρειαζόταν να δουν πολύ μεγάλ
