Jamie Dimon u tha investitorëve në prill se tregu i kredisë private, me vlerë 1.8 trilionë dollarë, nuk përbën rrezik sistematik. Por një analizë e Reuters për 53 shoqëri biznesi të listuara në bursë (BDC) tregon se humbjet po grumbullohen me shpejtësi — 28 prej tyre kaluan në humbje në tremujorin e parë të 2026, më shumë se dyfishi i 12 që ishin në të njëjtën periudhë një vit më parë. Ndërkohë, JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America dhe Wells Fargo së bashku kanë një ekspozim prej më shumë se 128 miliardë dollarësh ndaj kredive private, sipas prezantimeve të tyre të tremujorit të parë.
Banka dhe kredia private
Drejtuesit e Citigroup, Bank of America dhe Wells Fargo përdorën gjuhë pothuajse identike për të përshkruar ekspozimin e tyre ndaj kredisë private si 'të rehatshëm'. Vetëm JPMorgan ka rreth 50 miliardë dollarë ekspozim ndaj kredisë private. Portofoli 'financiar, përveç bankave' i Wells Fargo arrin në 210.2 miliardë dollarë, duke përfshirë 36.2 miliardë dollarë ekspozim të drejtpërdrejtë ndaj kredisë private. Zbulimet e mëparshme nga tre banka të mëdha amerikane kishin vlerësuar ekspozimin e financimit të lidhur me kredinë private në rreth 108 miliardë dollarë, që do të thotë se shifra është rritur.
Banka Federale e Bostonit ka konstatuar se bankat janë bërë një burim kyç financimi dhe likuiditeti për huadhënësit e kredisë private përmes linjave të kredisë për abonime, linjave revolvuese, kredive për vlerën neto të aseteve dhe financimit të magazinës. Kjo e bën nivelin e rehatisë së bankave një pyetje qendrore ndërsa tregu piqet.
Rritja e humbjeve të BDC-ve
Analiza e Reuters për 53 BDC — një mjet i zakonshëm për kredinë private — tregon një pamje tjetër. Fitimi mesatar në grup u shemb nga 26 milionë dollarë pozitivë në 7.6 milionë dollarë negativë nga viti në vit. Të ardhurat nga pagesa në natyrë (PIK), ku interesi paguhet me borxh shtesë në vend të parave të gatshme, përbënin mesatarisht 8.1% të të ardhurave nga interesi dhe dividentët e BDC-ve në 2025, pothuajse dyfishi i pjesës para 2020. Kjo sugjeron se huamarrësit po kanë vështirësi të bëjnë pagesa në para.
Në 14 BDC me zbulime të plota të sipërmarrjeve të përbashkëta, huamarrja jashtë bilancit u rrit me 80% gjatë 2025 dhe me 14% të tjera në tremujorin e parë të 2026. Ky lloj levave të fshehura mund të përforcojë humbjet kur cikli kthehet, sipas Bordit të Stabilitetit Financiar.
Paralajmërime rregullatore
Bordi i Stabilitetit Financiar ka paralajmëruar se levat e fshehura ose të shtresëzuara mund të përforcojnë humbjet kur cikli kthehet, dhe kredia private mbetet e patestuar në shkallën e saj aktuale përmes një rënieje të zgjatur. Të dhënat e disponueshme të anëtarëve të FSB kapin afërsisht 220 miliardë dollarë në linja bankare të tërhequra dhe të patërhequra për huadhënësit e kredisë private në juridiksionet anëtare. Kjo është një shifër globale, por bankat amerikane janë një pjesë e madhe e saj.
Deklarata e Dimon në prill se bankat do të duhej të shihnin humbje shumë të mëdha përpara se të prekeshin nuk është testuar ende. Humbjet e BDC-ve deri më tani janë të përqendruara në fonde më të vogla, por ekspozimi i bankave është i gjerë. Pyetja është nëse gjuha 'e rehatshme' nga Citigroup, Bank of America dhe Wells Fargo do të qëndrojë nëse rënia thellohet.
Askush nuk po parashikon ende një krizë. Por shifrat po lëvizin në drejtimin e gabuar dhe rregullatorët po vëzhgojnë.
