El regulador financiero de Corea del Sur confirmó esta semana que publicará en julio un marco para valores tokenizados, mientras el país avanza en la configuración de su normativa general sobre criptomonedas. La Ley de Institucionalización de Valores Tokenizados —ya aprobada— entrará en vigor el 4 de febrero de 2027, modificando la Ley de Valores Electrónicos y la Ley del Mercado de Capitales. Mientras tanto, el impuesto sobre la renta de criptomonedas, fijado en el 20 % (hasta el 22 % con recargos locales), se aplicará a partir del 1 de enero de 2027, y la autoridad fiscal ya ha comenzado a recopilar datos de los intercambios.
Valores tokenizados: la hoja de ruta de julio
La Comisión de Servicios Financieros (FSC, por sus siglas en inglés) está redactando actualmente las regulaciones subordinadas y directrices para la Ley de Valores Tokenizados, según la agencia. El documento de julio establecerá una hoja de ruta por fases para la tokenización de acciones y bonos, incluidos los procedimientos de liquidación en cadena. Los emisores calificados podrán emitir valores tokenizados utilizando tecnología de registro distribuido y negociarlos como valores de contrato de inversión en corredurías e intermediarios autorizados.
La FSC también planea permitir valores de inversión fraccionada —lo que efectivamente permitirá a las plataformas agrupar activos subyacentes del mismo tipo dentro de un cierto rango en tokens negociables. Para equilibrar la liquidez y la protección del inversor, el regulador impondrá límites de negociación en los intercambios extrabursátiles que manejen estos instrumentos.
Impuesto a las criptomonedas: 2027 está confirmado
Cualquier esperanza persistente de retrasar o eliminar el impuesto sobre la renta de criptomonedas parece muerta. El Servicio Nacional de Impuestos ha comenzado preparativos a gran escala, incluida la obtención de datos de transacciones directamente de los intercambios y el establecimiento de directrices de cumplimiento. Un proyecto de ley liderado por el Partido del Poder Popular y una petición en línea para posponer el impuesto han tenido poca repercusión; las autoridades están comprometidas con la implementación el 1 de enero de 2027.
La tasa impositiva es del 20 % sobre las ganancias de criptomonedas, más un recargo del 2 % sobre la renta local en la mayoría de las jurisdicciones, lo que eleva la tasa efectiva máxima al 22 %. Esto es inferior a la tasa marginal máxima del impuesto sobre la renta de Corea del Sur para activos tradicionales, pero sigue siendo un gravamen elevado para un mercado que ha operado en gran medida sin impuestos.
Legislación sobre stablecoins estancada
No todo avanza. La legislación sobre stablecoins está estancada desde finales de 2025, atrapada en una disputa territorial entre el Banco de Corea (BOK) y la FSC. El banco central quiere supervisar las reservas y emisión de stablecoins, mientras que la FSC argumenta que debería recaer bajo su marco de mercado de capitales. Ninguna de las partes ha cedido, y no se ha presentado ningún proyecto de ley en la Asamblea Nacional.
El retraso significa que Corea del Sur no tiene un marco legal para tokens referenciados a moneda fiduciaria, incluso cuando otras jurisdicciones asiáticas —Japón, Singapur, Hong Kong— ya han promulgado o propuesto reglas para stablecoins. Por ahora, los intercambios locales pueden listar stablecoins como USDT y USDC, pero sin un respaldo regulatorio, el estatus legal de esas listas sigue siendo ambiguo.
Se espera que la FSC publique su marco de valores tokenizados de julio antes del receso de verano de la Asamblea Nacional. Ese documento probablemente aclarará si las stablecoins se integrarán en el nuevo régimen de valores o quedarán en manos del BOK, o si el enfrentamiento continúa.
