Pengawal kewangan Korea Selatan mengesahkan minggu ini bahawa ia akan menerbitkan rangka kerja sekuriti tokenisasi pada Julai, ketika buku peraturan kripto negara itu semakin terbentuk. Akta Penginstitusian Sekuriti Token — yang telah diluluskan — dijangka berkuat kuasa pada 4 Februari 2027, meminda Akta Sekuriti Elektronik dan Akta Pasaran Modal. Sementara itu, cukai pendapatan kripto, yang ditetapkan pada 20% (sehingga 22% dengan surcaj tempatan), akan dikenakan pada 1 Januari 2027, dan pihak berkuasa cukai telah mula mengumpul data pertukaran.
Sekuriti tokenisasi: hala tuju Julai
Suruhanjaya Perkhidmatan Kewangan (FSC) kini sedang merangka peraturan subsidiari dan garis panduan untuk Akta Sekuriti Token, menurut agensi itu. Dokumen Julai akan menggariskan hala tuju berfasa untuk mentokenisasi saham dan bon, termasuk prosedur penyelesaian atas rantai. Penerbit yang layak akan dibenarkan untuk menerbitkan sekuriti tokenisasi menggunakan teknologi lejar teragih dan memperdagangkannya sebagai sekuriti kontrak pelaburan di broker dan perantara berlesen.
FSC juga merancang untuk membenarkan sekuriti pelaburan pecahan — secara efektif membenarkan platform mengumpulkan aset asas jenis yang sama dalam lingkungan tertentu ke dalam token yang boleh didagangkan. Untuk mengimbangi kecairan dan perlindungan pelabur, pengawal selia akan mengenakan had dagangan ke atas pertukaran luar kaunter yang mengendalikan instrumen ini.
Cukai kripto: 2027 ditetapkan
Sebarang harapan yang masih ada untuk menangguhkan atau membatalkan cukai pendapatan kripto nampaknya sudah mati. Perkhidmatan Cukai Nasional telah memulakan persiapan sepenuhnya, termasuk mendapatkan data transaksi secara langsung daripada pertukaran dan mewujudkan garis panduan pematuhan. Rang undang-undang yang diketuai oleh Parti Kuasa Rakyat dan petisyen dalam talian untuk menangguhkan cukai mendapat sedikit sokongan; pihak berkuasa komited untuk pelaksanaan pada 1 Januari 2027.
Kadar cukai adalah 20% ke atas keuntungan kripto, ditambah dengan surcaj pendapatan tempatan sebanyak 2% di kebanyakan bidang kuasa, menjadikan kadar efektif tertinggi kepada 22%. Ini lebih rendah daripada kadar cukai pendapatan marginal tertinggi Korea Selatan untuk aset tradisional, tetapi masih merupakan levi yang tinggi untuk pasaran yang kebanyakannya beroperasi tanpa cukai.
Perundangan stablecoin terhenti dalam keadaan limbo
Tidak semuanya bergerak ke hadapan. Perundangan stablecoin telah terhenti sejak akhir 2025, terperangkap dalam pertikaian bidang kuasa antara Bank of Korea (BOK) dan FSC. Bank pusat mahu mengawasi rizab dan penerbitan stablecoin, manakala FSC berhujah bahawa ia harus berada di bawah rangka kerja pasaran modalnya. Kedua-dua pihak tidak berganjak, dan tiada rang undang-undang telah dibentangkan di Perhimpunan Kebangsaan.
Kelewatan ini bermakna Korea Selatan tidak mempunyai rangka kerja undang-undang untuk token rujukan fiat, walaupun bidang kuasa Asia lain — Jepun, Singapura, Hong Kong — telah pun menggubal atau mencadangkan peraturan stablecoin. Buat masa ini, pertukaran tempatan boleh menyenaraikan stablecoin seperti USDT dan USDC, tetapi tanpa sokongan pengawalseliaan, status undang-undang penyenaraian tersebut kekal samar.
FSC dijangka mengeluarkan rangka kerja sekuriti tokenisasi Julai sebelum cuti musim panas Perhimpunan Kebangsaan. Dokumen itu mungkin akan menjelaskan sama ada stablecoin akan dimasukkan ke dalam rejim sekuriti baharu atau diserahkan kepada BOK — atau sama ada kebuntuan berterusan.
