De Zuid-Koreaanse financiële toezichthouder bevestigde deze week dat het in juli een kader voor getokeniseerde effecten zal publiceren, terwijl het bredere crypto-regelgevingskader van het land vorm krijgt. De Wet op de Institutionalisering van Token Effecten — die al is aangenomen — treedt op 4 februari 2027 in werking en wijzigt de Wet op de Elektronische Effecten en de Wet op de Kapitaalmarkten. Ondertussen gaat de cryptobelasting op inkomen, vastgesteld op 20% (tot 22% met lokale toeslagen), op 1 januari 2027 van kracht, en de belastingdienst is al begonnen met het verzamelen van beursgegevens.
Getokeniseerde effecten: de routekaart van juli
De Financial Services Commission (FSC) werkt nu aan ondergeschikte regelgeving en richtlijnen voor de Tokenized Securities Act, aldus het agentschap. Het document van juli zal een gefaseerde routekaart bevatten voor het tokeniseren van aandelen en obligaties, inclusief on-chain afwikkelingsprocedures. Gekwalificeerde uitgevers mogen getokeniseerde effecten uitgeven met behulp van gedistribueerde ledger-technologie en deze verhandelen als beleggingsovereenkomsteffecten via brokers en erkende tussenpersonen.
De FSC is ook van plan om fractionele beleggingseffecten toe te staan — waarmee platforms feitelijk onderliggende activa van hetzelfde type binnen een bepaalde marge kunnen bundelen tot verhandelbare tokens. Om liquiditeit en beleggersbescherming in evenwicht te brengen, zal de toezichthouder handelslimieten opleggen aan onderhandse beurzen die deze instrumenten verhandelen.
Cryptobelasting: 2027 staat vast
Elke resterende hoop op uitstel of afschaffing van de cryptobelasting op inkomen lijkt vervlogen. De Nationale Belastingdienst is gestart met grootschalige voorbereidingen, waaronder het rechtstreeks verkrijgen van transactiegegevens van beurzen en het opstellen van nalevingsrichtlijnen. Een wetsvoorstel van de People Power Party en een online petitie om de belasting uit te stellen hebben weinig steun gekregen; de autoriteiten zijn vastbesloten om de belasting op 1 januari 2027 in te voeren.
Het belastingtarief is 20% op cryptowinsten, plus een lokale inkomstenbelastingtoeslag van 2% in de meeste rechtsgebieden, waardoor het effectieve toptarief op 22% uitkomt. Dat is lager dan het hoogste marginale inkomstenbelastingtarief van Zuid-Korea voor traditionele activa, maar nog steeds een stevige heffing voor een markt die grotendeels onbelast heeft geopereerd.
Stablecoin-wetgeving vastgelopen in niemandsland
Niet alles vordert. De stablecoin-wetgeving ligt sinds eind 2025 stil, vastgelopen in een territoriumgeschil tussen de Bank of Korea (BOK) en de FSC. De centrale bank wil toezicht op de reserves en uitgifte van stablecoins, terwijl de FSC stelt dat dit onder het kapitaalmarktkader moet vallen. Geen van beide partijen is toegegeven en er is geen wetsvoorstel ingediend in de Nationale Vergadering.
De vertraging betekent dat Zuid-Korea geen juridisch kader heeft voor fiat-gerefereerde tokens, terwijl andere Aziatische rechtsgebieden — Japan, Singapore, Hongkong — al stablecoin-regels hebben ingevoerd of voorgesteld. Voorlopig kunnen lokale beurzen stablecoins zoals USDT en USDC noteren, maar zonder een wettelijke vangnet blijft de juridische status van die noteringen dubbelzinnig.
De FSC zal naar verwachting het kader voor getokeniseerde effecten van juli publiceren vóór het zomerreces van de Nationale Vergadering. Dat document zal waarschijnlijk verduidelijken of stablecoins worden opgenomen in het nieuwe effectenregime of worden overgelaten aan de BOK — of dat de patstelling voortduurt.
