Sør-Koreas finanstilsyn bekreftet denne uken at de vil publisere et rammeverk for tokeniserte verdipapirer i juli, ettersom landets bredere kryptoregler tar form. Loven om institusjonalisering av tokensikkerhet – allerede vedtatt – trer i kraft 4. februar 2027, og endrer loven om elektroniske verdipapirer og loven om kapitalmarkeder. Samtidig vil kryptoskatt på 20 % (opptil 22 % med lokale tilleggsavgifter) tre i kraft 1. januar 2027, og skattemyndighetene har allerede begynt å samle inn data fra børser.
Tokeniserte verdipapirer: veikart i juli
Financial Services Commission (FSC) utarbeider nå underordnede forskrifter og retningslinjer for loven om tokeniserte verdipapirer, ifølge etaten. Julidokumentet vil legge frem et trinnvis veikart for tokenisering av aksjer og obligasjoner, inkludert prosedyrer for on-chain-oppgjør. Kvalifiserte utstedere vil få lov til å utstede tokeniserte verdipapirer ved hjelp av distribuert hovedboksteknologi og handle dem som investeringskontraktsverdipapirer hos meglere og lisensierte mellomledd.
FSC planlegger også å tillate fraksjonelle investeringsverdipapirer – i praksis lar plattformer samle underliggende eiendeler av samme type innenfor et visst spekter til omsettelige tokens. For å balansere likviditet og investorbeskyttelse vil tilsynet innføre handelsbegrensninger på over-the-counter-børser som håndterer disse instrumentene.
Kryptoskatt: 2027 er låst
Ethvert gjenværende håp om å utsette eller skrote kryptoskatt ser ut til å være dødt. Den nasjonale skatteetaten har begynt omfattende forberedelser, inkludert å innhente transaksjonsdata direkte fra børser og etablere veiledning for etterlevelse. Et lovforslag ledet av People Power Party og en nettpetisjon for å utsette skatten har fått liten oppslutning; myndighetene er forpliktet til å innføre den 1. januar 2027.
Skattesatsen er 20 % på kryptogevinster, pluss 2 % lokal inntektstillegg i de fleste jurisdiksjoner, noe som bringer den effektive toppskatten til 22 %. Det er lavere enn Sør-Koreas øverste marginale inntektsskattesats for tradisjonelle eiendeler, men fortsatt en stiv avgift for et marked som stort sett har vært ubeskattet.
Stablecoin-lovgivning fastlåst
Ikke alt går fremover. Stablecoin-lovgivning har vært satt på vent siden slutten av 2025, fanget i en territoriell tvist mellom Bank of Korea (BOK) og FSC. Sentralbanken ønsker tilsyn med stablecoin-reserver og -utstedelse, mens FSC argumenterer for at det bør falle inn under dets rammeverk for kapitalmarkeder. Ingen av sidene har gitt seg, og ingen lovforslag er lagt frem i nasjonalforsamlingen.
Forsinkelsen betyr at Sør-Korea ikke har noe juridisk rammeverk for fiat-refererte tokens, selv om andre asiatiske jurisdiksjoner – Japan, Singapore, Hongkong – allerede har vedtatt eller foreslått stablecoin-regler. Foreløpig kan lokale børser notere stablecoins som USDT og USDC, men uten et regulatorisk sikkerhetsnett forblir den juridiske statusen til disse noteringene uklar.
FSC forventes å publisere sitt juli-rammeverk for tokeniserte verdipapirer før nasjonalforsamlingens sommerferie. Dette dokumentet vil sannsynligvis avklare om stablecoins vil bli innlemmet i det nye verdipapirregimet eller overlates til BOK – eller om stillstanden fortsetter.
