Iran hyökkäsi laivoja vastaan Hormuzinsalmessa ja teki droneiskun Fujairahin öljyteollisuusalueelle. Brent-raakaöljy nousi 114,44 dollariin ja WTI 106,42 dollariin. Bitcoin ei hätkähtänyt – se saavutti päivänsisäisen huippunsa 80 717,66 dollaria 4. toukokuuta. Eskalaatio uhkaa maailmanlaajuisia energiantoimituksia ja koettelee käsitystä kryptosta makrosuojana.
Öljyn hinnannousu ja makrotausta
\nBrent-raakaöljy 114 dollarissa ei ole ainoa muuttuva luku. 10 vuoden valtionobligaatioiden tuotto nousi noin 4,44 prosenttiin ja 30 vuoden tuotto ylitti 5 prosenttia. Freddie Mac raportoi 30 vuoden kiinteän asuntolainakoron olevan 6,30 prosenttia 30. huhtikuuta, kun se edellisellä viikolla oli 6,23 prosenttia. Hormuzinsalmi käsittelee noin 20 prosenttia maailman öljy- ja LNG-tarjonnasta. Eurasia Group varoitti, että ilman sopimusta salmen avaamisesta Yhdysvaltain bensiinin hinta voisi nousta 5 dollariin gallon alta. Kansallinen keskiarvo oli jo 4,457 dollaria gallon alta 4. toukokuuta AAA:n mukaan.
Chevronin toimitusjohtaja varoitti fyysisten puutteiden ilmaantuvan. Yhdysvallat vapauttaa jopa 92,5 miljoonaa barrelia strategisesta öljyvarannostaan osana IEA:n toimia, mutta raakaöljy piti voittonsa. Kulta laski 2 prosenttia 4. toukokuuta eskalaatiosta huolimatta – dollari vahvistui ja korkeampien korkojen odotukset tiukkenivat. IMF:n Kristalina Georgieva sanoi, että öljy voisi nousta noin 125 dollariin, jos konflikti jatkuu vuoteen 2027.
Bitcoin pitää 80 000 dollaria
\nBitcoinin kyky pysyä yli 80 000 dollarissa, kun 10 vuoden tuotto on lähellä 4,45 prosenttia, on huomionarvoista. Se viittaa pienentyneeseen korkoherkkyyteen, ainakin toistaiseksi. Tosiasiat huomauttavat, että 80 000 dollarin alittaminen vahvistaisi näkemystä, jonka mukaan Bitcoin käyttäytyy likviditeettiherkkänä riskiomaisuutena, kun reaalituotot nousevat ja dollari vahvistuu. Toistaiseksi se pitää pintansa.
Koronlaskuodotukset on työnnetty kauas tulevaisuuteen. Barclays siirsi ensimmäisen odotetun Fedin koronlaskunsa maaliskuuhun 2027. CME FedWatch osoitti, että kauppiaat näkivät noin 78,7 prosentin todennäköisyyden, ettei korko muutu vuoden 2026 loppuun mennessä. Se on pitkä odotus alemmille koroille. Valtiovarainministeriö odottaa lainaavansa 189 miljardia dollaria toisella vuosineljänneksellä ja 671 miljardia dollaria kolmannella vuosineljänneksellä – lisää tarjontaa, joka voi pitää tuotot korkealla.
Institutionaaliset virrat pitävät BTC:n pinnalla
\nMikä pitää Bitcoinin pystyssä? Institutionaaliset virrat. BlackRockin IBIT hallinnoi 63,53 miljardin dollarin netto-omaisuutta 1. toukokuuta. Samana päivänä Yhdysvalloissa kaupankäynnin kohteena olevat spot-Bitcoin-ETF:t kirjasivat 630 miljoonan dollarin sisäänvirtaukset. Tällainen tasainen kysyntä luo pohjan, vaikka makro-olosuhteet näyttävät hankalilta. Kyseessä on erilainen dynamiikka verrattuna aikaisempiin sykleihin, jolloin tuottojen nousu olisi painanut BTC:tä alemmas.
Toistaiseksi kysymys on siitä, onko geopoliittisella shokilla vielä jatkoa. Hormuzinsalmen tilanne ei ole ratkennut. Valtiovarainministeriön laina-aikataulu häämöttää. Bitcoin 80 000 dollarissa saattaa osoittautua ponnistuslautaksi – tai katoksi – riippuen siitä, mitä seuraavaksi tapahtuu.
