Iran đã tấn công các tàu thuyền tại eo biển Hormuz và thực hiện một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào Khu công nghiệp dầu mỏ Fujairah. Dầu Brent tăng vọt lên 114,44 USD và WTI chạm 106,42 USD. Bitcoin không hề nao núng — nó đạt mức cao nhất trong ngày là 80.717,66 USD vào ngày 4 tháng 5. Sự leo thang này đe dọa nguồn cung năng lượng toàn cầu và thử thách luận điểm cho rằng tiền điện tử là một công cụ phòng hộ vĩ mô.
Giá dầu tăng vọt và bối cảnh vĩ mô
Dầu Brent ở mức 114 USD không phải là con số duy nhất biến động. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 4,44%, và lợi suất kỳ hạn 30 năm vượt mốc 5%. Freddie Mac báo cáo lãi suất thế chấp cố định 30 năm ở mức 6,30% tính đến ngày 30 tháng 4, tăng từ 6,23% của tuần trước đó. Eo biển Hormuz xử lý khoảng 20% nguồn cung dầu thô và LNG toàn cầu. Eurasia Group cảnh báo rằng nếu không có thỏa thuận mở lại eo biển, giá xăng tại Mỹ có thể chạm 5 USD/gallon. Mức trung bình toàn quốc đã là 4,457 USD vào ngày 4 tháng 5, theo AAA.
CEO của Chevron cảnh báo tình trạng thiếu hụt vật chất sẽ xuất hiện. Mỹ đang giải phóng tới 92,5 triệu thùng từ Kho dự trữ dầu mỏ chiến lược như một phần trong nỗ lực của IEA, nhưng giá dầu thô vẫn giữ vững. Vàng giảm 2% vào ngày 4 tháng 5 bất chấp sự leo thang — đồng đô la mạnh lên và kỳ vọng lãi suất cao hơn cứng lại. Kristalina Georgieva của IMF cho biết dầu có thể đạt khoảng 125 USD nếu xung đột kéo dài đến năm 2027.
Bitcoin giữ mốc 80.000 USD
Khả năng Bitcoin duy trì trên 80.000 USD trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm ở gần 4,45% là điều đáng chú ý. Điều này cho thấy độ nhạy cảm với lãi suất đã giảm, ít nhất là trong hiện tại. Thực tế cho thấy việc phá vỡ mốc 80.000 USD sẽ củng cố quan điểm rằng Bitcoin hoạt động như một tài sản rủi ro nhạy cảm với thanh khoản khi lợi suất thực tăng và đồng đô la mạnh lên. Cho đến nay, nó vẫn đang giữ vững.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã bị đẩy lùi xa. Barclays đã dời lần cắt giảm lãi suất đầu tiên dự kiến của Fed đến tháng 3 năm 2027. CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch nhìn thấy khoảng 78,7% khả năng không có thay đổi lãi suất cho đến hết năm 2026. Đó là một thời gian chờ đợi lâu cho lãi suất thấp hơn. Kho bạc dự kiến sẽ vay 189 tỷ USD trong quý II và 671 tỷ USD trong quý III — nguồn cung nhiều hơn có thể giữ lợi suất ở mức cao.
Dòng vốn tổ chức giữ BTC nổi
Điều gì đang nâng đỡ Bitcoin? Dòng vốn từ các tổ chức. IBIT của BlackRock nắm giữ 63,53 tỷ USD tài sản ròng tính đến ngày 1 tháng 5. Cùng ngày, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay giao dịch tại Mỹ ghi nhận 630 triệu USD dòng vốn vào. Loại nhu cầu ổn định đó tạo ra một mức sàn ngay cả khi điều kiện vĩ mô trở nên khó khăn. Đây là một động thái khác so với các chu kỳ trước, khi lợi suất tăng vọt sẽ khiến BTC giảm.
Hiện tại, câu hỏi đặt ra là liệu cú sốc địa chính trị có còn kéo dài hay không. Tình hình eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết. Lịch trình vay nợ của Kho bạc đang hiện hữu. Bitcoin ở mức 80.000 USD có thể là bệ phóng — hoặc là trần — tùy thuộc vào những gì xảy ra tiếp theo.
