伊朗袭击了霍尔木兹海峡的船只，并对富查伊拉石油工业区发动了无人机袭击。布伦特原油跃升至114.44美元，WTI原油触及106.42美元。比特币并未动摇——5月4日其日内高点达到80,717.66美元。此次局势升级威胁全球能源供应，并考验了加密货币作为宏观对冲工具的说法。
油价飙升与宏观背景
布伦特原油升至114美元并非唯一变动的数字。10年期美国国债收益率升至约4.44%，30年期收益率突破5%。房地美报告称，截至4月30日，30年期固定抵押贷款利率为6.30%，高于前一周的6.23%。霍尔木兹海峡承担全球约20%的石油和液化天然气供应。欧亚集团警告称，若无法达成重新开放海峡的协议，美国汽油价格可能升至每加仑5美元。据美国汽车协会数据，5月4日全国平均油价已为4.457美元。
雪佛龙首席执行官警告实物短缺将出现。作为国际能源署行动的一部分，美国正在释放高达9250万桶的战略石油储备，但原油价格仍保持涨势。尽管局势升级，黄金在5月4日下跌2%——美元走强，加息预期升温。国际货币基金组织的克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，若冲突延续至2027年，油价可能达到约125美元。
比特币坚守8万美元
在10年期收益率接近4.45%的情况下，比特币能维持在8万美元上方实属引人注目。这表明其对利率敏感度降低——至少目前如此。事实显示，若跌破8万美元，将强化比特币在真实收益率上升和美元走强时作为流动性敏感风险资产的观点。目前它仍在坚守。
降息预期已被大幅推迟。巴克莱银行将其对美联储首次降息的预期推迟至2027年3月。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易员认为到2026年底不改变利率的概率约为78.7%。等待降息的时间漫长。美国财政部预计第二季度借款1890亿美元，第三季度借款6710亿美元——更多供应可能使收益率保持高位。
机构资金流入支撑比特币
是什么支撑了比特币？机构资金流入。贝莱德的IBIT截至5月1日持有635.3亿美元净资产。同日，美国交易的现货比特币ETF录得6.3亿美元资金流入。这种稳定的需求为比特币提供了底部支撑，即使宏观环境看似艰难。这与以往周期不同——过去收益率飙升会导致比特币下跌。
目前，问题是地缘政治冲击是否还有后续。霍尔木兹海峡局势尚未解决。美国财政部的借款日程迫在眉睫。比特币在8万美元的水平可能成为蓄力平台——也可能成为天花板——取决于接下来发生什么。
