Goldman Sachs on antanut varoituksen Etelä-Korean suunnitellusta vipuvaikutteisten pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) käyttöönotosta, todeten että tuotteet voivat voimistaa markkinoiden heilahteluja ja lisätä järjestelmäriskiä. Sijoituspankin analyysi viittaa mahdollisiin haittoihin sijoittajien tunnelmalle ja yleiselle rahoitusvakaudelle.
Mitä varoitus sanoo
Varoitus, joka julkaistiin Goldman Sachsin tuoreessa raportissa, keskittyy vipuvaikutteisiin ETF:iin – rahastoihin, jotka käyttävät lainattua rahaa tai johdannaisia tuottojen moninkertaistamiseen. Vaikka nämä instrumentit voivat lisätä voittoja nousumarkkinoilla, ne myös nopeuttavat tappioita laskusuhdanteessa. Pankki varoitti, että niiden käyttöönotto Etelä-Koreassa voi lisätä markkinoiden volatiliteettia ja tuoda uusia järjestelmäriskin lähteitä. Se ei tarkentanut, mitkä osakkeet tai sektorit voisivat olla eniten vaikutuksen alaisia.
Miksi vipuvaikutteiset ETF:t ovat huolenaihe
Vipuvaikutteiset ETF:t on suunniteltu tarjoamaan moninkertaisia – usein kaksi tai kolme kertaa – kohdeindeksin päivittäisestä tuotosta. Tämä vipuvaikutus voi aiheuttaa nopeita, jyrkkiä liikkeitä molempiin suuntiin. Sääntelijät ja analyytikot ovat pitkään keskustelleet niiden vaikutuksesta markkinavakauteen. Etelä-Koreassa, jossa yksityissijoittajat ovat erittäin aktiivisia ja markkinat voivat olla alttiita jyrkille heilahteluille, vipuvaikutteisten tuotteiden lisääminen voisi vahvistaa näitä taipumuksia. Goldman Sachs nosti erityisesti esiin riskit sijoittajien tunnelmalle – äkilliset tappiot vipurahastoissa voivat laukaista laajempia myyntiaaltoja.
Etelä-Korean viranomaiset ovat siirtymässä vipuvaikutteisten ETF:ien hyväksymiseen osana maan pääomamarkkinoiden nykyaikaistamista. Goldman Sachsin varoitus tulee, kun rahoitussääntelijä tarkistaa näitä tuotteita koskevia lopullisia sääntöjä. Lanseerauspäivää ei ole asetettu. Pankin raportti lisää keskustelua siitä, ovatko mahdolliset hyödyt – kuten parempi markkinapääsy ja suojausvälineet – suuremmat kuin riskit lisääntyneestä volatiliteetista ja mahdollisesta tartuntavaikutuksesta.
