Goldman Sachs выступил с предупреждением относительно запланированного внедрения в Южной Корее биржевых инвестиционных фондов с кредитным плечом (leveraged ETFs), заявив, что эти продукты могут усиливать колебания рынка и повышать системный риск. Анализ инвестиционного банка указывает на потенциальный вред для настроений инвесторов и общей финансовой стабильности.
О чем говорится в предупреждении
Предупреждение, опубликованное в недавнем отчете Goldman Sachs, сосредоточено на ETF с кредитным плечом — фондах, которые используют заемные средства или производные инструменты для увеличения дневной доходности. Хотя эти инструменты могут усилить прибыль во время роста, они также ускоряют потери во время спадов. Банк предостерег, что их внедрение в Южной Корее может усилить волатильность рынка и создать новые источники системного риска. В отчете не уточняется, какие акции или сектора могут пострадать больше всего.
Почему ETF с кредитным плечом вызывают беспокойство
ETF с кредитным плечом предназначены для обеспечения многократной — часто двух- или трехкратной — дневной доходности базового индекса. Такое плечо может вызывать быстрые и резкие движения в обоих направлениях. Регуляторы и аналитики давно спорят об их влиянии на стабильность рынка. В Южной Корее, где розничные инвесторы очень активны, а рынок может быть подвержен резким колебаниям, добавление продуктов с плечом может усилить эти тенденции. Goldman Sachs особо отметил риски для настроений инвесторов, имея в виду, что внезапные потери в фондах с кредитным плечом могут спровоцировать более широкие распродажи.
Южнокорейские власти в последнее время продвигают одобрение ETF с кредитным плечом в рамках усилий по модернизации рынков капитала страны. Предупреждение Goldman Sachs поступает в то время, как финансовый регулятор рассматривает окончательные правила для этих продуктов. Дата запуска пока не установлена. Отчет банка добавляет аргументы в дискуссию о том, перевешивают ли потенциальные выгоды — такие как расширение доступа к рынку и инструменты хеджирования — риски повышенной волатильности и возможного распространения кризиса.
