Goldman Sachs a émis un avertissement concernant le projet d'introduction en Corée du Sud d'ETF à effet de levier, affirmant que ces produits pourraient amplifier les fluctuations du marché et accroître le risque systémique. L'analyse de la banque d'investissement met en évidence un préjudice potentiel pour le sentiment des investisseurs et la stabilité financière globale.
Ce que dit l'avertissement
L'avertissement, publié dans un récent rapport de Goldman Sachs, se concentre sur les ETF à effet de levier — des fonds qui utilisent de l'argent emprunté ou des produits dérivés pour amplifier les rendements quotidiens. Bien que ces instruments puissent augmenter les gains en période de hausse, ils accélèrent également les pertes en période de baisse. La banque a mis en garde contre le fait que leur introduction en Corée du Sud pourrait accroître la volatilité du marché et introduire de nouvelles sources de risque systémique. Elle n'a pas précisé quelles actions ou secteurs pourraient être les plus touchés.
Pourquoi les ETF à effet de levier sont préoccupants
Les ETF à effet de levier sont conçus pour offrir des multiples — souvent deux ou trois fois — de la performance quotidienne d'un indice sous-jacent. Cet effet de levier peut provoquer des mouvements rapides et marqués dans les deux directions. Les régulateurs et les analystes débattent depuis longtemps de leur impact sur la stabilité du marché. En Corée du Sud, où les investisseurs particuliers sont très actifs et le marché peut être sujet à des fluctuations brutales, l'ajout de produits à effet de levier pourrait amplifier ces tendances. Goldman Sachs a spécifiquement signalé des risques pour le sentiment des investisseurs, ce qui signifie que des pertes soudaines dans les fonds à effet de levier pourraient déclencher des ventes plus larges.
Les autorités sud-coréennes s'apprêtent à approuver les ETF à effet de levier dans le cadre des efforts de modernisation des marchés de capitaux du pays. L'avertissement de Goldman Sachs intervient alors que le régulateur financier examine les règles définitives de ces produits. Aucune date de lancement n'a été fixée. Le rapport de la banque s'ajoute au débat sur la question de savoir si les avantages potentiels — tels qu'un accès accru au marché et des outils de couverture — l'emportent sur les risques d'une volatilité accrue et d'une éventuelle contagion.
