골드만삭스가 한국의 레버리지 상장지수펀드(ETF) 도입 계획에 대해 경고하며, 해당 상품이 시장 변동성을 확대하고 시스템 리스크를 증가시킬 수 있다고 밝혔다. 이 투자은행의 분석은 투자자 심리와 전반적인 금융 안정성에 잠재적 피해를 줄 수 있음을 지적했다.
경고 내용
골드만삭스가 최근 보고서를 통해 발표한 이 경고는 레버리지 ETF — 차입금이나 파생상품을 활용해 일일 수익률을 확대하는 펀드 — 에 초점을 맞추고 있다. 이러한 상품은 상승장에서는 수익을 극대화할 수 있지만, 하락장에서는 손실을 가속화한다. 골드만삭스는 한국에서 이 상품들이 도입될 경우 시장 변동성을 높이고 새로운 시스템 리스크를 초래할 수 있다고 경고했다. 구체적으로 어떤 종목이나 섹터가 가장 큰 영향을 받을지는 명시하지 않았다.
레버리지 ETF가 우려되는 이유
레버리지 ETF는 기초 지수의 일일 수익률의 배수(보통 2배 또는 3배)를 제공하도록 설계되었다. 이러한 레버리지는 양방향으로 급격하고 예리한 움직임을 초래할 수 있다. 규제 당국과 분석가들은 시장 안정성에 미치는 영향에 대해 오랫동안 논쟁을 벌여왔다. 개인 투자자의 활동이 활발하고 시장이 급격한 변동에 취약한 한국에서는 레버리지 상품의 추가가 이러한 경향을 증폭시킬 수 있다. 골드만삭스는 특히 투자자 심리에 대한 위험을 지적하며, 레버리지 펀드에서의 갑작스러운 손실이 더 넓은 매도세를 촉발할 수 있다고 강조했다.
한국 당국은 자본 시장 현대화의 일환으로 레버리지 ETF 승인을 추진해 왔다. 골드만삭스의 경고는 금융 규제 당국이 해당 상품의 최종 규정을 검토하는 시점에 나왔다. 출시 일정은 아직 확정되지 않았다. 골드만삭스의 보고서는 시장 접근성 확대와 헤징 도구 제공 같은 잠재적 이점이 변동성 증가와 전염 가능성 같은 위험을 능가하는지 여부에 대한 논쟁에 기여하고 있다.
