गोल्डमैन सैक्स ने दक्षिण कोरिया में लीवरेज्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों की नियोजित शुरुआत के बारे में चेतावनी जारी की है, कहा है कि ये उत्पाद बाजार में उतार-चढ़ाव को बढ़ा सकते हैं और प्रणालीगत जोखिम बढ़ा सकते हैं। निवेश बैंक के विश्लेषण से निवेशकों की धारणा और समग्र वित्तीय स्थिरता को संभावित नुकसान की ओर इशारा किया गया है।
चेतावनी क्या कहती है
गोल्डमैन सैक्स की एक हालिया रिपोर्ट में जारी चेतावनी लीवरेज्ड ईटीएफ पर केंद्रित है - ये ऐसे फंड हैं जो दैनिक रिटर्न को बढ़ाने के लिए उधार ली गई राशि या डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं। जहां ये उपकरण तेजी के दौरान लाभ बढ़ा सकते हैं, वहीं ये मंदी के दौरान नुकसान को भी तेज करते हैं। बैंक ने आगाह किया कि दक्षिण कोरिया में इनकी शुरुआत बाजार की अस्थिरता बढ़ा सकती है और प्रणालीगत जोखिम के नए स्रोत पेश कर सकती है। इसमें यह निर्दिष्ट नहीं किया गया कि कौन से शेयर या क्षेत्र सबसे अधिक प्रभावित हो सकते हैं।
लीवरेज्ड ईटीएफ चिंता का विषय क्यों हैं
लीवरेज्ड ईटीएफ को अंतर्निहित सूचकांक के दैनिक प्रदर्शन का कई गुना - अक्सर दो या तीन गुना - देने के लिए डिज़ाइन किया गया है। वह लीवरेज दोनों दिशाओं में तेज, तीव्र गति का कारण बन सकता है। नियामकों और विश्लेषकों ने लंबे समय से बाजार स्थिरता पर उनके प्रभाव पर बहस की है। दक्षिण कोरिया में, जहां खुदरा निवेशक अत्यधिक सक्रिय हैं और बाजार में तीखे उतार-चढ़ाव हो सकते हैं, लीवरेज्ड उत्पादों को जोड़ने से उन प्रवृत्तियों को और बढ़ावा मिल सकता है। गोल्डमैन सैक्स ने विशेष रूप से निवेशकों की धारणा के लिए जोखिमों को चिह्नित किया, जिसका अर्थ है कि लीवरेज्ड फंडों में अचानक नुकसान व्यापक बिकवाली को ट्रिगर कर सकता है।
दक्षिण कोरियाई अधिकारी देश के पूंजी बाजारों के आधुनिकीकरण के प्रयासों के हिस्से के रूप में लीवरेज्ड ईटीएफ को मंजूरी देने की दिशा में आगे बढ़ रहे हैं। गोल्डमैन सैक्स की चेतावनी ऐसे समय आई है जब वित्तीय नियामक इन उत्पादों के लिए अंतिम नियमों की समीक्षा कर रहा है। लॉन्च की कोई तारीख निर्धारित नहीं की गई है। बैंक की रिपोर्ट इस बहस में इजाफा करती है कि क्या संभावित लाभ - जैसे बढ़ी हुई बाजार पहुंच और हेजिंग उपकरण - अधिक अस्थिरता और संभावित संक्रमण के जोखिमों से अधिक हैं।
