ゴールドマン・サックスは、韓国が計画するレバレッジ型上場投資信託（ETF）の導入について、市場の変動を増幅させ、システムリスクを高める可能性があると警告した。同投資銀行の分析は、投資家心理や金融全体の安定性に悪影響を及ぼすリスクを指摘している。
警告の内容
ゴールドマン・サックスが最近のリポートで発表した警告は、借り入れやデリバティブを利用して日次リターンを拡大するレバレッジETFに焦点を当てている。これらの商品は上昇相場で利益を拡大できる一方、下落時には損失も加速させる。同行は、韓国での導入が市場のボラティリティを高め、新たなシステムリスクの原因となり得ると警告した。具体的にどの銘柄やセクターが影響を受けやすいかは明記されていない。
レバレッジETFが懸念される理由
レバレッジETFは、対象指数の日次パフォーマンスの2倍や3倍といった倍率のリターンを提供するよう設計されている。このレバレッジは上下両方向に急激な変動を引き起こす可能性がある。規制当局やアナリストは、こうした商品が市場の安定性に与える影響について長年議論してきた。個人投資家の活動が活発で市場が急変動しやすい韓国では、レバレッジ商品の追加がそうした傾向を増幅させる恐れがある。ゴールドマン・サックスは特に投資家心理へのリスクを指摘し、レバレッジETFでの急激な損失が広範な売りを誘発する可能性があると述べている。
韓国当局は、自国の資本市場の近代化の一環としてレバレッジETFを承認する動きを進めている。ゴールドマン・サックスの警告は、金融規制当局がこれらの商品の最終ルールを審査している最中に出された。開始日は未定である。同行のリポートは、市場アクセスの拡大やヘッジ手段といった潜在的なメリットと、ボラティリティの増大や波及リスクといったデメリットのどちらが大きいかをめぐる議論に新たな材料を提供している。
