Goldman Sachs виступив із попередженням щодо запланованого запровадження в Південній Кореї левериджованих біржових інвестиційних фондів (ETF), заявивши, що такі продукти можуть посилити ринкові коливання та підвищити системний ризик. Аналіз інвестиційного банку вказує на потенційну шкоду для настроїв інвесторів і загальної фінансової стабільності.
Про що йдеться в попередженні
Попередження, опубліковане в нещодавньому звіті Goldman Sachs, зосереджується на левериджованих ETF — фондах, які використовують позикові кошти або деривативи для збільшення щоденної прибутковості. Хоча такі інструменти можуть посилити прибутки під час зростання ринку, вони також прискорюють збитки під час спадів. Банк застеріг, що їхнє впровадження в Південній Кореї може підвищити ринкову волатильність і створити нові джерела системного ризику. У звіті не уточнюється, які саме акції або сектори можуть постраждати найбільше.
Чому левериджовані ETF викликають занепокоєння
Левериджовані ETF призначені для забезпечення мультиплікативної — часто дво- або триразової — щоденної динаміки базового індексу. Таке кредитне плече може спричиняти різкі та швидкі рухи в обох напрямках. Регулятори та аналітики давно дискутують про їхній вплив на стабільність ринку. У Південній Кореї, де активність роздрібних інвесторів дуже висока, а ринок схильний до різких коливань, додавання левериджованих продуктів може посилити ці тенденції. Goldman Sachs окремо наголосив на ризиках для настроїв інвесторів, зазначивши, що раптові збитки в левериджованих фондах можуть спровокувати ширші розпродажі.
Південнокорейська влада вживає заходів для схвалення левериджованих ETF у рамках модернізації ринків капіталу країни. Попередження від Goldman Sachs надходить у той час, коли фінансовий регулятор розглядає остаточні правила для цих продуктів. Дату запуску ще не встановлено. Звіт банку додає аргументів до дискусії про те, чи переважають потенційні переваги — зокрема розширення доступу до ринку та інструментів хеджування — ризики підвищеної волатильності та можливого поширення кризових явищ.
