Poolin, la société singapourienne de minage de Bitcoin qui détenait autrefois environ 14 % du taux de hachage du réseau, a déposé une demande de protection contre la faillite (chapitre 11) le 22 juillet dans le New Jersey. La société et ses filiales américaines, Lonestar Dream Inc. et Lonestar Taproot LLC, demandent à un juge d'approuver une offre de référence de 52 millions de dollars de la part de Thor CALAP LLC pour leurs propriétés minières au Texas. Ce dépôt marque la fin d'une chute de deux ans qui a commencé lorsque le prix du Bitcoin s'est effondré à la mi-2022, déclenchant des appels de marge et une cascade de dettes.
L'offre de référence de 52 millions de dollars
\nL'offre de Thor CALAP LLC se décompose en 15 millions de dollars pour la propriété de Pyote, y compris les droits d'électricité et l'équipement associés, et 37 millions de dollars pour les droits d'électricité et l'équipement du site de Tarbush. Lonestar Dream a cessé l'exploitation minière et l'hébergement sur les deux sites le 10 juillet. La vente est la pièce maîtresse du dossier de faillite de Poolin, qui se concentre sur la liquidation des actifs texans plutôt que sur la reconstruction des opérations minières.
Poolin a passé plus de trois mois à commercialiser les actifs. La société a contacté plus de 335 acheteurs potentiels, signé 28 accords de confidentialité, reçu sept lettres d'intention et recueilli trois autres manifestations d'intérêt. L'offre de référence fixe un prix plancher ; d'autres enchérisseurs peuvent encore la surenchérir lors d'une vente aux enchères.
Comment un géant du minage a heurté le mur
\nPoolin a déplacé ses opérations minières de la Chine après l'interdiction de Pékin en 2021, misant gros sur le Texas. La société s'attendait à disposer de jusqu'à 600 mégawatts d'électricité, mais n'en a obtenu que 100. L'équipement excédentaire a été vendu à perte, pour un montant de 8,8 millions de dollars sur les exercices fiscaux 2023 à 2025. Lonestar Dream et Lonestar Taproot ont accumulé ensemble environ 45,9 millions de dollars de pertes.
Les véritables problèmes ont commencé en juin 2022, lorsque le Bitcoin est tombé sous les 20 000 dollars. Cela a déclenché des appels de marge de la part de Tether sur les garanties engagées via Poolin Wallet. Poolin a transféré la quasi-totalité des garanties à Antalpha et a emprunté environ 213 millions de dollars contre des actifs cryptographiques évalués à un peu moins de 356 millions de dollars. En septembre 2022, Poolin Wallet a suspendu les retraits et émis environ 163,7 millions de dollars de jetons IOU à ses clients. Environ 11 700 utilisateurs du portefeuille détenaient des soldes supérieurs à 100 dollars.
Le Bitcoin a continué de chuter, passant sous les 16 800 dollars en novembre 2022. Poolin a cessé ses activités et Antalpha a liquidé les garanties. La direction a estimé qu'environ 260 millions de dollars étaient dus à Antalpha contre des actifs numériques évalués à près de 265 millions de dollars à l'époque.
Ce qui est dû aux créanciers
\nPoolin a répertorié entre 10 001 et 25 000 créanciers, avec des actifs estimés entre 1 et 10 millions de dollars. Les obligations antérieures à la procédure totalisent environ 173,1 millions de dollars, dont environ 163,7 millions de dollars liés à des IOU non garantis émis aux clients de Poolin Wallet. C'est l'essentiel de la dette — et ces clients attendent depuis septembre 2022 le remboursement de leurs fonds.
Poolin a désormais besoin de l'approbation du tribunal pour l'offre de référence. L'affaire est entendue dans le New Jersey, et une audience est prévue dans les semaines à venir. Si la vente aboutit, le produit servira à rembourser les créanciers — mais avec 173 millions de dollars de réclamations et des actifs plafonnés à 10 millions de dollars, le recouvrement pour les détenteurs d'IOU non garantis sera probablement minime.
