شركة بولين (Poolin) السنغافورية لتعدين البيتكوين، التي كانت تسيطر ذات يوم على حوالي 14% من معدل تجزئة الشبكة، تقدمت بطلب حماية الإفلاس بموجب الفصل 11 في 22 يوليو في نيوجيرسي. وتطلب الشركة وشركاتها التابعة في الولايات المتحدة، لونستار دريم (Lonestar Dream Inc.) ولونستار تابروت (Lonestar Taproot LLC)، من القاضي الموافقة على عرض تمهيدي بقيمة 52 مليون دولار من شركة ثور كالاب (Thor CALAP LLC) مقابل ممتلكاتها التعدينية في تكساس. ويُختتم هذا التقديم بتراجع استمر عامين بدأ عندما انهار سعر البيتكوين في منتصف عام 2022، مما أدى إلى نداءات هامش وسلسلة من الديون.
عرض التمهيدي بقيمة 52 مليون دولار
يتكون عرض ثور كالاب من 15 مليون دولار لممتلكات بايوت (Pyote)، بما في ذلك حقوق الطاقة والمعدات المرتبطة بها، و37 مليون دولار لحقوق الطاقة والمعدات في موقع تاربوش (Tarbush). توقفت لونستار دريم عن التعدين والاستضافة في كلا الموقعين في 10 يوليو. ويُعد البيع محور قضية إفلاس بولين، التي تركز على تصفية أصول تكساس بدلاً من إعادة بناء عمليات التعدين.
أمضت بولين أكثر من ثلاثة أشهر في تسويق الأصول. تواصلت الشركة مع أكثر من 335 مشتريًا محتملاً، ووقعت 28 اتفاقية سرية، وتلقت سبعة خطابات نوايا، واستقبلت ثلاثة تعبيرات إضافية عن الاهتمام. يحدد العرض التمهيدي حدًا أدنى؛ ولا يزال بإمكان المزايدين الآخرين تجاوزه في المزاد.
كيف اصطدم عملاق التعدين بالحائط
نقلت بولين عمليات التعدين من الصين بعد حظر بكين في عام 2021، وراهنت بقوة على تكساس. توقعت الشركة الحصول على ما يصل إلى 600 ميغاواط من الطاقة لكنها حصلت على 100 ميغاواط فقط. تم بيع المعدات الزائدة بخسارة بلغت 8.8 مليون دولار من السنة المالية 2023 إلى 2025. تراكمت خسائر لونستار دريم ولونستار تابروت معًا حوالي 45.9 مليون دولار.
بدأت المشاكل الحقيقية في يونيو 2022، عندما انخفض البيتكوين إلى أقل من 20,000 دولار. أدى ذلك إلى نداءات هامش من شركة تيثر (Tether) مقابل ضمانات تم تقديمها عبر محفظة بولين (Poolin Wallet). نقلت بولين جميع الضمانات تقريبًا إلى أنتابينا (Antalpha) واقترضت حوالي 213 مليون دولار مقابل أصول تشفيرية قيمتها أقل بقليل من 356 مليون دولار. في سبتمبر 2022، علقت محفظة بولين عمليات السحب وأصدرت رموز دين بقيمة حوالي 163.7 مليون دولار للعملاء. كان لدى حوالي 11,700 مستخدم للمحفظة أرصدة تزيد عن 100 دولار.
استمر البيتكوين في الانخفاض، حيث انخفض إلى أقل من 16,800 دولار في نوفمبر 2022. توقفت بولين عن العمليات، وقامت أنتابينا بتصفية الضمانات. قدرت الإدارة أن حوالي 260 مليون دولار كانت مستحقة لأنتابينا مقابل أصول رقمية قيمتها حوالي 265 مليون دولار في ذلك الوقت.
ما هو مستحق للدائنين
أدرجت بولين ما بين 10,001 و25,000 دائن، مع أصول تقدر بين مليون و10 ملايين دولار. يبلغ إجمالي الالتزامات قبل التقديم حوالي 173.1 مليون دولار، مع حوالي 163.7 مليون دولار مرتبطة برموز دين غير مضمونة صادرة لعملاء محفظة بولين. هذا هو الجزء الأكبر من الديون — وهؤلاء العملاء ينتظرون منذ سبتمبر 2022 لاسترداد أموالهم.
تحتاج بولين الآن إلى موافقة المحكمة على العرض التمهيدي. تُنظر القضية في نيوجيرسي، ومن المتوقع عقد جلسة استماع في الأسابيع المقبلة. إذا تم البيع، ستذهب العائدات لسداد الدائنين — ولكن مع مطالبات بقيمة 173 مليون دولار وأصول لا تتجاوز 10 ملايين دولار، من المرجح أن يكون التعافي لحاملي رموز الدين غير المضمونة ضئيلاً.
