बिटकॉइन 6 मई को जनवरी के अंत के बाद पहली बार $82,000 के स्तर को पार कर गया, जो अप्रैल के निचले स्तरों से 20% से अधिक की रैली को दर्शाता है। लेकिन ऑन-चेन विश्लेषण फर्म CryptoQuant इस कदम को 'भालू बाजार रैली' बता रही है — न कि किसी नए बुल रन की शुरुआत। यह चेतावनी ऐसे समय आई है जब वास्तविक दैनिक लाभ पांच महीनों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गए हैं और कीमत की गतिविधि को स्पॉट खरीद के बजाय उत्तोलित सतत वायदा संचालित कर रहे हैं।
अप्रैल से मूल्य उछाल
यह रैली अप्रैल में शुरू हुई क्योंकि व्यापक आर्थिक दबावों में कमी और जनवरी से मार्च के दौरान कम मूल्यांकन की अवधि ने खरीदारों को वापस आकर्षित किया। 6 मई तक, बिटकॉइन $82,000 तक पहुंच गया। लेकिन CryptoQuant के विश्लेषण से पता चलता है कि वर्तमान 30-दिवसीय शुद्ध वास्तविक लाभ लगभग 20,000 BTC पर है — जो बुल बाजारों के दौरान आमतौर पर देखे जाने वाले 130,000 से 200,000 BTC से बहुत दूर है।
वास्तविक लाभ छह महीने के उच्च स्तर के करीब
4 मई को, वास्तविक दैनिक लाभ 14,600 BTC पर पहुंच गया, जो 10 दिसंबर, 2025 के बाद का सबसे अधिक एक दिवसीय आंकड़ा है। 20,000 BTC से अधिक के शुद्ध वास्तविक लाभ में 30-दिवसीय कुल बढ़ते बिक्री दबाव का संकेत देता है। यह स्तर ऐतिहासिक रूप से संचय के बजाय वितरण से जुड़ा है।
उत्तोलित व्यापार इस कदम को चला रहा है
सतत वायदा की मांग में तेजी से वृद्धि हुई है, जो वास्तविक स्पॉट संचय के बजाय उत्तोलित सट्टेबाजी की ओर इशारा करता है। स्पॉट ट्रेडिंग के लिए एक्सचेंज इनफ्लो डेरिवेटिव गतिविधि के सापेक्ष कमजोर बना हुआ है। यह विचलन उत्तोलन के खुलने पर सुधार के लिए एक क्लासिक सेटअप है।
भावना भय में अटकी हुई
मूल्य लाभ और अस्थिरता संकेतक 'लालच' दिखाने के बावजूद, सामाजिक और व्हेल भावना दृढ़ता से 'भय' क्षेत्र में बनी हुई है। यह बेमेल बताता है कि रैली ने दीर्घकालिक धारकों या व्यापक बाजार को आश्वस्त नहीं किया है कि एक स्थायी ऊपरी रुझान चल रहा है।
सुधार जोखिम अभी भी बढ़ा हुआ है
कमजोर स्पॉट मांग, बढ़ते सतत वायदा ओपन इंटरेस्ट और ऊंचे वास्तविक लाभ के साथ मिलकर सुधार के बढ़ते जोखिम की ओर इशारा करते हैं। उत्तोलन पर बनी इस रैली के साथ, अगले कुछ सप्ताह यह परीक्षण करेंगे कि क्या ताजा पूंजी स्पॉट बाजार में प्रवेश करती है या विक्रेता नियंत्रण ले लेते हैं।
