6 травня біткоїн уперше з кінця січня пробив позначку $82 000, завершивши ралі на понад 20% від квітневих мінімумів. Проте аналітична компанія CryptoQuant, що займається ончейн-аналітикою, називає цей рух «ведмежим ривком», а не початком нового бичачого тренду. Попередження надходить на тлі того, що щоденні реалізовані прибутки сягнули найвищого рівня за п'ять місяців, а цінова динаміка зумовлена не спот-купівлею, а маржинальними безстроковими ф'ючерсами.
Стрімке зростання ціни з квітня
Ралі розпочалося у квітні, коли пом'якшення макроекономічного тиску та період недооцінки з січня по березень повернули покупців. До 6 травня біткоїн дійшов до $82 000. Однак аналіз CryptoQuant показує, що поточні 30-денні чисті реалізовані прибутки становлять близько 20 000 BTC — далеко від 130 000–200 000 BTC, типових для бичачих ринків.
Реалізовані прибутки наближаються до піврічного максимуму
4 травня щоденні реалізовані прибутки сягнули 14 600 BTC — найвищий показник за один день з 10 грудня 2025 року. Сукупний 30-денний чистий реалізований прибуток понад 20 000 BTC свідчить про зростання тиску продавців. Історично такий рівень асоціюється з розподілом, а не накопиченням.
Рух зумовлений маржинальною торгівлею
Попит на безстрокові ф'ючерси різко зріс, що вказує на маржинальні спекуляції, а не на реальне спотове накопичення. Надходження на біржі для спотової торгівлі залишаються слабкими порівняно з активністю на ринку деривативів. Така розбіжність є класичним сценарієм для корекції у разі розгортання кредитного плеча.
Настрій залишається в зоні страху
Незважаючи на зростання ціни та індикатори волатильності, які сигналізують про «жадібність», соціальний настрій та настрій «китів» залишаються твердо в зоні «страху». Така невідповідність свідчить про те, що ралі не переконало довгострокових власників та ширший ринок у стійкості висхідного тренду.
Ризик корекції залишається підвищеним
Слабкий спотовий попит у поєднанні зі зростанням відкритого інтересу до безстрокових ф'ючерсів та високими реалізованими прибутками вказує на підвищений ризик корекції. Оскільки ралі побудоване на кредитному плечі, а не на впевненості, наступні тижні покажуть, чи надійде свіжий капітал на спотовий ринок, чи продавці візьмуть контроль.
