Bitcoin a franchi le seuil des 82 000 $ le 6 mai pour la première fois depuis fin janvier, clôturant ainsi une reprise de plus de 20 % par rapport aux creux d'avril. Mais la société d'analyse on-chain CryptoQuant qualifie ce mouvement de « rallye de marché baissier » — et non le début d'une nouvelle tendance haussière. Cet avertissement intervient alors que les profits quotidiens réalisés atteignent leur plus haut niveau en cinq mois et que ce sont les futures perpétuels à effet de levier, et non les achats au comptant, qui animent l'évolution des prix.
Hausse des prix depuis avril
La reprise a débuté en avril, alors que l'atténuation des pressions macroéconomiques et une période de sous-évaluation entre janvier et mars ont attiré de nouveau les acheteurs. Le 6 mai, Bitcoin a touché 82 000 $. Mais l'analyse de CryptoQuant montre que les profits nets réalisés sur 30 jours s'élèvent actuellement à environ 20 000 BTC — bien loin des 130 000 à 200 000 BTC habituellement observés en période de marché haussier.
Profits réalisés proches de leur plus haut niveau en six mois
Le 4 mai, les profits quotidiens réalisés ont atteint 14 600 BTC, le chiffre le plus élevé en une seule journée depuis le 10 décembre 2025. Le total cumulé sur 30 jours de plus de 20 000 BTC de profits nets réalisés indique une pression de vente croissante. Ce niveau est historiquement associé à une distribution, et non à une accumulation.
Le trading avec effet de levier motive le mouvement
La demande pour les futures perpétuels a fortement augmenté, ce qui indique une spéculation à effet de levier plutôt qu'une véritable accumulation au comptant. Les entrées sur les plateformes d'échange pour le trading au comptant restent faibles par rapport à l'activité sur les dérivés. Cette divergence constitue une configuration classique pour une correction si l'effet de levier se dénoue.
Le sentiment reste bloqué dans la peur
Malgré les gains de prix et les indicateurs de volatilité qui affichent la « cupidité », le sentiment social et celui des baleines reste fermement dans le territoire de la « peur ». Ce décalage suggère que la reprise n'a pas convaincu les détenteurs à long terme ni le marché dans son ensemble qu'une tendance haussière durable est en cours.
Le risque de correction reste élevé
La demande au comptant faible, combinée à l'augmentation de l'intérêt ouvert sur les futures perpétuels et à des profits réalisés élevés, indique un risque de correction accru. Alors que la reprise repose sur l'effet de levier plutôt que sur la conviction, les prochaines semaines permettront de tester si de nouveaux capitaux entrent sur le marché au comptant ou si les vendeurs prennent le contrôle.
