Warsh első ülése
Kevin Warsh elnökölte első Federal Open Market Committee ülését június 16-án. Nem adott le pontot a Gazdasági Előrejelzések Összefoglalójában, így 14 év óta ő az első Fed-elnök, aki visszatartotta saját kamatkilátását. Bemutatkozó sajtótájékoztatóján Warsh egy karcsúbb Fedet jelzett – kevesebb jövőbeli iránymutatást, infláció-központú keretezést. A Raymond James elemzői legalább három szavazó tagot jósoltak, akik emelést vetítenek elő december előtt, és a dot plot megerősítette ezt az elmozdulást.
A dot plot fordulata
A piacok úgy léptek be 2026-ba, hogy a Fed decemberig egyszer vagy kétszer vág. Ez a fogadás teljesen megfordult. A 10 éves államkötvény hozama jelenleg 4,47% körül, a 30 évesé 4,97% közelében van. A magasabb hitelköltségek ellenszelet jelentenek a kriptónak – a Bitcoin és a tágabb piac a globális likviditási várakozásokat követi. Az EKB szigorítás felé mozdulása újabb nyomást gyakorol a kockázatos eszközökre világszerte.
Az időzítés nem ideális. A kriptopiacok addig lazább monetáris környezetet áraztak be év végére, és a dot plot ezt levette az asztalról. Mivel a Fed most emelés felé hajlik, a spekulatív eszközök keményebb makrokörnyezettel néznek szembe. Senki sem jósol összeomlást, de a likviditási hátszél, amely 2026 elején támogatta a piacokat, gyorsan elhalványul.
A következő konkrét dolog, amit figyelni kell, a Fed nyelvezete a júliusi ülésen. Ha az adatok továbbra is forrók maradnak, egy emelés szeptemberben vagy decemberben reális lehetőséggé válik. És mivel az EKB szigorít, a globális likviditás mindkét oldalról szűkül az Atlanti-óceánon
