Il mercato crypto da 2,7 trilioni di dollari non ha bisogno del Clarity Act per sopravvivere. È la tesi di Chris Perkins di Franklin Templeton, che sottolinea come l'adozione istituzionale abbia accelerato nonostante – o forse proprio a causa – della mancanza di un quadro normativo federale. Le sue dichiarazioni arrivano mentre il Senato continua a ritardare l'esame del disegno di legge approvato dalla Camera a luglio con un voto bipartisan di 294–134.
Il rinvio al Senato
Il presidente Tim Scott ha identificato il 14 aprile tre questioni che ha definito risolvibili entro due settimane: la formulazione relativa ai rendimenti delle stablecoin, le disposizioni sulla DeFi e la garanzia di un blocco compatto dei repubblicani in commissione. Quella scadenza è stata superata. Poi il senatore Thom Tillis ha richiesto tempo aggiuntivo per l'esame della regolamentazione delle stablecoin e dei rendimenti a fine aprile, spostando l'esame in commissione a maggio. Al 2 maggio, le controversie sarebbero state risolte e ora l'esame in commissione è previsto entro metà maggio. Ma il percorso verso l'approvazione definitiva prevede ancora cinque fasi: esame e voto in commissione, voto in Aula del Senato con 60 voti, conciliazione con il Digital Commodity Intermediaries Act della Commissione Agricoltura, una conferenza Camera-Senato e infine la firma presidenziale.
Perché Perkins dice che va bene così
La tesi di Perkins è netta: l'ambiguità della politica crypto statunitense non ha ucciso il mercato. La vittoria in tribunale di Grayscale, le approvazioni degli ETF spot e la liquidità offshore hanno fatto ciò che la legislazione non ha fatto. L'adozione istituzionale è già realtà. IBIT di BlackRock e FBTC di Fidelity registrano miliardi di afflussi netti negli ETF. Le stablecoin USDT e USDC hanno totalizzato oltre 100 miliardi di dollari di volume di scambi giornalieri, con una capitalizzazione di mercato combinata superiore a 320 miliardi di dollari. La tempistica del Clarity Act potrebbe essere meno rilevante della capacità del settore di aggirare il vuoto normativo.
La tempistica – e l'avvertimento
Brad Garlinghouse, CEO di Ripple, ha rivisto due volte le sue previsioni sull'approvazione: a febbraio aveva stimato una probabilità dell'80% entro fine aprile, poi ad aprile ha corretto a fine maggio, definendo la 'massima frustrazione' come segno di compromesso. Le quotazioni su Polymarket ora indicano una probabilità del 50% o inferiore per l'approvazione nel 2026. Jaret Seiberg, analista di TD Cowen, ha osservato che l'approvazione potrebbe richiedere un accordo che scontenti sia la lobby crypto che il settore bancario in egual misura. La senatrice Cynthia Lummis ha dichiarato che l'esame in commissione si terrà a maggio e che la legislazione arriverà al traguardo. Ma ha avvertito: un fallimento nel 2026 probabilmente significherà nessuna legislazione sulla struttura del mercato fino al 2030 o oltre.
