Pasaran kripto bernilai $2.7 trilion tidak memerlukan Akta Kejelasan untuk terus hidup. Itulah hujah daripada Chris Perkins dari Franklin Templeton, yang menunjukkan pengambilan institusi yang semakin pesat walaupun—atau mungkin kerana—kekurangan rangka kerja persekutuan. Kenyataan beliau muncul ketika Senat terus terhenti berhubung rang undang-undang yang diluluskan Dewan Perwakilan pada Julai dengan undian dwipartisan 294–134.
Kebuntuan Senat
Pengerusi Tim Scott mengenal pasti tiga isu pada 14 April yang katanya boleh diselesaikan dalam tempoh dua minggu: bahasa hasil stablecoin, peruntukan DeFi, dan mendapatkan blok penuh Jawatankuasa Republikan. Tarikh akhir itu terlepas. Kemudian Senator Thom Tillis meminta masa semakan tambahan mengenai regulasi stablecoin dan hasil pada akhir April, menolak proses penandaan ke Mei. Setakat 2 Mei, pertikaian dilaporkan telah diselesaikan, dan proses penandaan kini dijangka pada pertengahan Mei. Namun laluan untuk penguatkuasaan masih melibatkan lima langkah: penandaan dan undian jawatankuasa, undi 60 di lantai Senat, penyesuaian dengan Akta Pengantara Komoditi Digital Jawatankuasa Pertanian, persidangan Dewan-Senat, dan akhirnya tandatangan presiden.
Mengapa Perkins katakan ia tidak mengapa
Hujah Perkins adalah terus terang: kekaburan dasar kripto AS tidak membunuh pasaran. Kemenangan mahkamah Grayscale, kelulusan ETF spot, dan kecairan luar pesisir telah melakukan apa yang tidak dapat dilakukan oleh perundangan. Penggunaan institusi sudah pun wujud. IBIT BlackRock dan FBTC Fidelity mencatatkan aliran masuk bersih ETF berbilion dolar. Stablecoin USDT dan USDC digabungkan melebihi $100 bilion dalam jumlah dagangan harian, dengan permodalan pasaran gabungan melebihi $320 bilion. Masa pengenalan Akta Kejelasan mungkin kurang penting berbanding keupayaan industri untuk bekerja di sekitar kekosongan kawal selia.
Garis masa – dan amaran
CEO Ripple, Brad Garlinghouse, mengubah ramalan kelulusannya dua kali: 80% kemungkinan pada akhir April pada Februari, kemudian disemak semula kepada akhir Mei pada April, menyebut 'kemuncak kekecewaan' sebagai tanda kompromi. Harga Polymarket kini meletakkan penguatkuasaan 2026 pada 50-50 atau lebih rendah. Penganalisis TD Cowen, Jaret Seiberg, menyatakan bahawa kelulusan mungkin memerlukan perjanjian yang tidak memuaskan kedua-dua lobi kripto dan sektor perbankan secara sama rata. Senator Cynthia Lummis menyatakan proses penandaan akan berlaku pada Mei dan perundangan akan sampai ke garisan penamat. Namun beliau memberi amaran: kegagalan pada 2026 kemungkinan bermakna tiada perundangan struktur pasaran sehingga 2030 atau lebih lewat.
