De cryptomarkt van $2,7 biljoen heeft de Clarity Act niet nodig om te overleven. Dat is het argument van Chris Perkins van Franklin Templeton, die wijst op institutionele adoptie die is versneld ondanks – of misschien wel dankzij – het ontbreken van een federaal kader. Zijn opmerkingen komen terwijl de Senaat blijft talmen over het wetsvoorstel dat in juli met een tweepartijenstem van 294–134 door het Huis werd goedgekeurd.
Het oponthoud in de Senaat
Voorzitter Tim Scott identificeerde op 14 april drie kwesties die hij binnen twee weken oplosbaar noemde: taal over stablecoin-rendement, DeFi-bepalingen en het veiligstellen van een volledig Republikeins comitéblok. Die deadline verschoof. Vervolgens vroeg senator Thom Tillis eind april om extra beoordelingstijd voor stablecoin-regulering en rendement, waardoor de mark-up naar mei werd verschoven. Per 2 mei waren geschillen naar verluidt opgelost en wordt de mark-up nu half mei verwacht. Maar de weg naar inwerkingtreding omvat nog vijf stappen: mark-up en stemming in het comité, een 60-stemmen drempel in de Senaat, afstemming met de Digital Commodity Intermediaries Act van de Landbouwcommissie, een conferentie tussen Huis en Senaat, en ten slotte een presidentiële handtekening.
Waarom Perkins zegt dat het goed is
Perkins' argument is bot: de onduidelijkheid van het Amerikaanse cryptobeleid heeft de markt niet gedood. De rechtszaakoverwinning van Grayscale, goedkeuringen van spot-ETF's en offshore-liquiditeit hebben gedaan wat wetgeving niet heeft gedaan. Institutionele adoptie is er al. IBIT van BlackRock en FBTC van Fidelity hebben miljarden aan netto-ETF-instroom. Stablecoins USDT en USDC samen zorgden voor meer dan $100 miljard aan dagelijks handelsvolume, met een gecombineerde marktkapitalisatie van meer dan $320 miljard. De timing van de Clarity Act is wellicht minder belangrijk dan het vermogen van de industrie om rond het regelgevingsvacuüm te werken.
De tijdlijn – en de waarschuwing
Ripple-CEO Brad Garlinghouse heeft zijn voorspelling voor aanname twee keer bijgesteld: 80% kans tegen eind april in februari, daarna herzien naar eind mei in april, waarbij hij 'piekfrustratie' aanhaalde als teken van compromis. Polymarket-prijzen zetten de kans op inwerkingtreding in 2026 nu op 50-50 of lager. TD Cowen-analist Jaret Seiberg merkte op dat aanname een deal kan vereisen die zowel de cryptolobby als de banksector evenzeer ontevreden stelt. Senator Cynthia Lummis verklaarde dat de mark-up in mei zal plaatsvinden en dat de wetgeving de finish zal bereiken. Maar ze waarschuwde: mislukking in 2026 betekent waarschijnlijk geen marktstructuurwetgeving tot 2030 of later.
