비트코인 ETF 보유량은 올해 초 대비 마이너스로 전환되었으며, 한 달 간의 공격적 매도로 수개월간 축적된 물량이 모두 소실되었다. 순 보유량은 2026년 초 57,000 BTC를 넘어섰다가 5월에는 6,940 BTC 미만으로 떨어져 제품 출시 이후 처음으로 마이너스 영역으로 돌아섰다. 이 변화는 2024년과 2025년 시장과 함께 꾸준히 상승하던 ETF 유입 흐름과는 뚜렷한 차이를 보인다.
5월 기록적 감소
애널리스트들이 수집한 데이터에 따르면 5월 한 달간 순 ETF 보유량이 약 50,000 BTC 감소했는데, 이 속도는 2024년 1월 현물 ETF 승인 이후 월별 유출 규모를 압도한다. 비교해보면, 2024년 출시 연도에는 승인 전 가격에서 출시 후 몇 달 만에 $126,000의 신고가를 기록할 수 있는 일관된 순 유입이 있었다. 올해의 흐름은 달랐다: 유동은 불규칙했으며, 5월 대규모 유출로 연초 이익이 모두 소멸되었다.
애널리스트 Darkfost는 5월 동안 ETF에서의 비트코인 유출에 '뚜렷한 변화'가 있었다고 지적했다. 특정 촉매제는 확인되지 않았으나, 매도세는 최근 주간 비트코인 가격의 전반적 하락세와 맞물려 있다.
BlackRock의 시장 움직임 역사
세계 최대 자산 관리사인 BlackRock은 비트코인 ETF 채택에서 핵심 역할을 해왔다. 2022년 8월, BlackRock은 비트코인 사모 펀드 신청을 제출했는데, 이는 바닥 형성 전 36% 가격 하락을 앞서는 움직임이었다. 1년 후인 2023년 6월, BlackRock은 최초의 현물 비트코인 ETF 신청을 제출했는데, 이는 역사적으로 95% 상승을 앞서는 사건이었다. 2024년 1월 ETF가 공식 승인될 때까지 비트코인은 $126,000에 도달했다.
이전 신청들은 시장의 전환점으로 작용했지만 방향은 상반되었다. 그러나 현재의 유출 사이클은 BlackRock의 명확한 발표와 연결되지 않았다. 대신 모든 ETF 발행사에서의 광범위한 매도 압력에 의해 이끌리는 것으로 보인다.
매도세에 대한 애널리스트들의 견해
일부 시장 관측통은 약세 뒤에 의도적인 전략이 있다고 본다. 애널리스트 Ash Crypto는 기관들이 클래리티 법안이 법으로 제정되기 전에 비트코인을 축적하기 위해 가격을 고의로 낮추고 있다고 주장했다. 수개월간 의회에서 논의된 이 법안은 디지털 자산에 대한 명확한 규제 틀을 제공할 수 있으며, Ash Crypto의 견해로는 대형 플레이어들이 기대되는 정책 변화 전에 물량을 확보하려 한다.
트레이더 EliZ는 보다 기계적인 관점을 제시했다. 그는 시장이 심리가 아닌 유동성에 의해 움직이며, 대규모 자금은 심리가 극한 하방에 도달했을 때만 유입된다고 설명했다. 만약 이 해석이 맞다면, 현재의 유출 물결은 신규 자본 유입 전에 필수적인 정화 과정일 수 있다.
어떤 이론도 직접적인 증거를 받지 못했으며, 규제 기관은 클래리티 법안 표결을 당장 예고하지 않았다. 분명한 점은 2026년 ETF 유동이 미개척 영역에 진입했으며, 순 잔액이 빨간색(적자)으로 더 깊이 빠지기 전에 매수세가 재개될지 시간이 흐르고 있다는 것이다.
