Het Bitcoin ETF-bezit is ten opzichte van het begin van het jaar negatief geworden, doordat een enkele maand van agressieve verkoop maanden van accumulatie tenietdeed. De netto-bezit daalde van meer dan 57.000 BTC eerder in 2026 tot onder 6.940 BTC in mei, waardoor de maatstaf voor het eerst sinds de lancering van de producten weer in negatief gebied terechtkwam. Deze verschuiving betekent een scherpe breuk met de stromingsdynamiek die 2024 en 2025 kenmerkte, toen ETF-instroom een gestaag opwaartse trend volgde, parallel aan de markt.
Recorduur uitstroom in mei
Uit door analisten samengestelde gegevens blijkt dat het netto ETF-bezit in mei alleen al met ongeveer 50.000 BTC is gedaald — een tempo dat elke maandelijkse uitstroom sinds de goedkeuring van spot-ETF's in januari 2024 ver overtreft. Ter vergelijking: in het lanceerjaar 2024 was er sprake van consistente netto-instroom die Bitcoin van de prijs vóór goedkeuring binnen enkele maanden naar een nieuw hoogtepunt van $126.000 stuwde. Het patroon van dit jaar is anders: de stromen zijn schokkerig geweest en de uittocht in mei heeft alle winsten van het begin van het jaar tenietgedaan.
Analist Darkfost wees op de verandering en merkte een “opmerkelijke verschuiving” op in de Bitcoin-uitstroom uit ETF's gedurende de maand. Er is geen enkele katalysator geïdentificeerd, maar de verkoop valt samen met een bredere neerwaartse trend in de Bitcoin-prijs in de afgelopen weken.
BlackRock's geschiedenis van marktbewegingen
BlackRock, 's werelds grootste vermogensbeheerder, heeft een cruciale rol gespeeld in de adoptie van Bitcoin ETF's. In augustus 2022 diende het een aanvraag in voor een private Bitcoin-trust, een zet die voorafging aan een prijsdaling van 36% voordat er een bodem ontstond. Een jaar later, in juni 2023, diende BlackRock een aanvraag in voor de eerste spot-Bitcoin ETF — een gebeurtenis die historisch gezien voorafging aan een rally van 95%. Tegen de tijd dat ETF's in januari 2024 officieel werden goedgekeurd, had Bitcoin $126.000 bereikt.
Die eerdere aanvragen fungeerden als keerpunten voor de markt, zij het in tegengestelde richtingen. De huidige uitstroomcyclus heeft echter geen duidelijke aankondiging van BlackRock. In plaats daarvan lijkt deze te worden gedreven door bredere verkoopdruk bij alle ETF-uitgevers.
Wat analisten van de verkoopgolf vinden
Sommige marktwatchers zien een bewuste strategie achter de zwakte. Analist Ash Crypto stelde dat instellingen opzettelijk de prijs lager duwen om Bitcoin te accumuleren voordat de Clarity Act wordt ondertekend. Deze wetgeving, waar maandenlang in het Congres over is gedebatteerd, zou een duidelijker regelgevingskader voor digitale activa kunnen bieden — en naar de mening van Ash Crypto willen grote spelers zich vol laden vóór de verwachte beleidsverschuiving.
Handelaar EliZ hanteerde een meer mechanische kijk. Hij suggereerde dat de markt wordt gedreven door liquiditeit, niet door sentiment, en dat groot geld doorgaans pas terugkeert wanneer het sentiment een extreem dieptepunt bereikt. Als die lezing correct is, kan de huidige uitstroomgolf een noodzakelijke zuivering zijn voordat er vers kapitaal binnenkomt.
Geen direct bewijs ondersteunt een van beide theorieën, en toezichthouders hebben geen stemming over de Clarity Act aangekondigd. Wat duidelijk is, is dat de ETF-stromen in 2026 onbekend terrein hebben betreden en dat de klok tikt over de vraag of de koopactiviteit zal hervatten voordat het netto saldo van het jaar nog dieper in het rood duikt.
