Hyperliquid dërgoi HIP-4 në fillim të majit, duke prezantuar tregje binare të rezultateve plotësisht të kolateralizuara në CLOB-in e tij në zinxhir. Lëvizja e vendos platformën e derivateve në konkurrencë të drejtpërdrejtë me Polymarket, i cili ka parë vëllimin mujor të rritet në gati 5 miliardë dollarë deri në mars 2026. Por beteja e vërtetë, sipas artikullit, është strukturore—për vendin ku jetojnë tregjet dhe kush vendos rezultatet.
Si funksionon HIP-4
Tregjet e rezultateve HIP-4 janë kontrata binare që shlyhen në një interval të caktuar. Sistemi përdor një libër urdhrash të bashkuar: bastet për 'Po' dhe 'Jo' tregtohen në të njëjtin libër, ku çmimi i 'Po' është 1 minus çmimi i 'Jo', duke krijuar likuiditet të përbashkët. Ky është një primitiv i integruar në HyperCore, shtresën bazë të Hyperliquid, jo një aplikacion i veçantë. Tregtimi bëhet në të njëjtin CLOB në zinxhir si kontratat e përhershme.
Tregjet e para HIP-4 ishin binare të përsëritura ditore mbi çmimin e Bitcoin, të ndërtuara nga ndërtues si Outcomexyz dhe Stratium. Në fund të majit, HIP-4 u zgjerua për të përfshirë ngjarje makroekonomike—si inflacioni në SHBA dhe vendimet e Rezervës Federale.
Modeli i Polymarket kundrejt HIP-4
Polymarket funksionon në Polygon, përdor Gnosis Conditional Tokens, shlyhet në USDC dhe ka përputhje urdhrash jashtë zinxhirit me shlyerje në zinxhir. Ai e nxjerr jashtë zgjidhjen e rezultateve. HIP-4 përdor një model zgjidhjeje nga validuesit që ende nuk është testuar në kushte stresi nga një ngjarje e kontestuar. Ky është një ndryshim kyç: kush vendos kur një treg shlyhet.
HIP-4 qëndron pranë HIP-3, një kornizë perpetualësh të vendosur nga ndërtuesit, e lëshuar në tetor 2025. Platforma po shtron primitivë, jo thjesht po shton aplikacione.
Gara e vëllimit
Vëllimi mujor i Polymarket u rrit rreth shtatëfish nga fundi i 2025 në 2026, duke arritur kulmin afër 5 miliardë dollarë në mars (sipas DefiLlama). Kalshi e ka përputhur dhe kohët e fundit e ka kaluar Polymarket në të njëjtën masë vëllimi. HIP-4 është më i ri, por modeli i tij në zinxhir me zgjidhje nga validuesit mund të tërheqë tregtarë që duan finalitet shlyerjeje pa besuar një palë të tretë.
Pyetja e pazgjidhur është se si do të qëndrojë zgjidhja nga validuesit e HIP-4 në një ngjarje të kontestuar. Modeli i jashtëm i Polymarket ka trajtuar mosmarrëveshje, por qasja e Hyperliquid nuk është testuar në shkallë. Ai test mund të vijë së shpejti—veçanërisht pasi tregjet makro tërheqin më shumë vëllim. Tani për tani, vijat strukturore të betejës janë të qarta: në zinxhir kundrejt jashtë zinxhirit, validuesit kundrejt orakujve dhe një CLOB i vetëm kundrejt likuiditetit të fragmentuar.
