A Hyperliquid május elején kiadta a HIP-4-et, amely teljes mértékben fedezett bináris kimeneti piacokat vezet be a láncon belüli CLOB-ján. Ezzel a lépéssel a derivatív platform közvetlen versenybe száll a Polymarkettel, amelynek havi volumene 2026 márciusára közel 5 milliárd dollárra nőtt. A cikk szerint azonban a valódi harc strukturális – arról szól, hogy hol élnek a piacok, és ki dönti el az eredményeket.
Hogyan működik a HIP-4
A HIP-4 kimeneti piacok bináris szerződések, amelyek egy rögzített tartományon belül számolnak el. Az Igen/Nem oldalak a settleFraction 1 vagy 0 értéke alapján fizetnek. A rendszer egy egyesített rendelési könyvet használ: egy Igen vételére vonatkozó megbízás p áron megegyezik egy Nem eladására vonatkozó megbízással 1-p áron, így egyesítve a likviditást. Ez egy primitív, amely a HyperCore-ba, a Hyperliquid alaplayerébe van beépítve, nem egy külön alkalmazás. Ugyanazon a láncon belüli CLOB-on kereskedik, mint a perpek.
Az első HIP-4 piacok ismétlődő napi Bitcoin árbinárisok voltak, amelyeket olyan építők hoztak létre, mint az Outcomexyz és a Stratium. Május végén a HIP-4 kiterjedt makroeseményekre – amerikai inflációs adatokra és a Federal Reserve döntéseire.
A Polymarket modellje vs. HIP-4
A Polymarket a Polygonon fut, a Gnosis Conditional Tokenseket használ, USDC-ben számol el, és láncon kívüli rendelési egyeztetéssel, láncon belüli elszámolással működik. Az eredmények meghatározását kiszervezi. A HIP-4 egy validátor általi eredmény-meghatározási modellt használ, amelyet még nem tesztelt vitatott esemény. Ez egy kulcsfontosságú különbség: ki dönt, amikor egy piac elszámol.
A HIP-4 a HIP-3 mellett helyezkedik el, amely egy építők által telepített perpetuum keretrendszer, amelyet 2025 októberében indítottak. A platform primitíveket rétegez, nem csak alkalmazásokat ad hozzá.
A volumenverseny
A Polymarket havi volumene nagyjából hétszeresére nőtt 2025 végétől 2026-ig, és 2026 márciusában közel 5 milliárd dolláron tetőzött (a DefiLlama szerint). A Kalshi ugyanezen a volumenmértéken utolérte, sőt az utóbbi időben meg is előzte a Polymarketot. A HIP-4 fiatalabb, de a láncon belüli, validátor által eldöntött modellje vonzó lehet azoknak a kereskedőknek, akik a harmadik félbe vetett bizalom nélkül szeretnék a végleges elszámolást.
A megválaszolatlan kérdés, hogy a HIP-4 validátori döntése hogyan állja meg a helyét egy vitatott esemény során. A Polymarket kiszervezett modellje kezelte a vitákat, de a Hyperliquid megközelítését még nem tesztelték nagy léptékben. Ez a teszt hamarosan eljöhet – különösen, ahogy a makrópiacok egyre nagyobb volument vonzanak. Egyelőre a strukturális harci vonalak kirajzolódtak: láncon belüli vs. láncon kívüli, validátorok vs. orákulumok, és egyetlen CLOB vs. töredezett likviditás.
