De wereldwijde M2-liquiditeit overschreed in juni 2026 een record van $135 biljoen. Er is meer geld in het systeem dan ooit tevoren. Toch handelt Bitcoin, dat in eerdere cycli vaak meerees met toenemende liquiditeit, rond de $65.000 — ver onder zijn piek van oktober 2025. De disconnectie zorgt voor discussie onder handelaren: komt er een vertraagde inhaalbeweging, of is er iets fundamenteels veranderd?
Liquiditeit bereikt $135 biljoen
De mijlpaal zelf is geen verrassing. Centrale banken wereldwijd hebben de geldhoeveelheid blijven laten groeien, zelfs terwijl de inflatie in sommige regio's afkoelde. Maar in eerdere cycli — 2017, 2020, 2024 — volgde Bitcoin doorgaans binnen weken of maanden. Deze keer is de vertraging ongewoon lang. De totale liquiditeitspool is nu meerdere keren groter dan de volledige cryptomarktkapitalisatie, maar Bitcoin is sinds het vroege voorjaar nauwelijks bewogen.
Waarom Bitcoin niet volgt
Er zijn twee concurrerende interpretaties ontstaan. De eerste stelt dat Bitcoin simpelweg te laat is — een zogenaamde vertraagde inhaalbeweging. Voorstanders wijzen op historische precedenten: liquiditeitsexpansies deden er vaak een of twee kwartalen over om in crypto door te sijpelen, vooral wanneer de eerste stromen naar obligaties of aandelen gingen. Volgens deze visie zou Bitcoin uiteindelijk hoger moeten doorbreken.
De tweede theorie is structureler. Deze stelt dat de oude link tussen liquiditeit en Bitcoin is verbroken — of op zijn minst verzwakt — door een regimewisseling in de markt. Spot-ETF's absorberen nu een groot deel van de institutionele vraag die voorheen de futurespremies opdreef. Een sterkere dollar dit jaar heeft ook een deel van de speculatieve hitte weggenomen. En misschien wel de grootste factor: kapitaal stroomt naar AI-aandelen, niet naar crypto. Geld dat in 2024 Bitcoin had kunnen najagen, gaat nu naar Nvidia en zijn concurrenten.
Waar handelaren op letten
De test op korte termijn is eenvoudig: kan Bitcoin belangrijke weerstandsniveaus heroveren? Als dat gebeurt — vooral als het volume aantrekt — krijgt de inhaalbeweging geloofwaardigheid. Als het zijwaarts blijft bewegen of terrein verliest, wordt het argument voor regimewisseling sterker. Er is geen deadline voor het antwoord, maar liquiditeitsgegevens worden maandelijks gepubliceerd, dus de komende weken krijgen handelaren nieuwe cijfers om op te kauwen.
Voorlopig is de recordliquiditeit een gespreksonderwerp, geen katalysator. De markt wacht op iets — een rentebesluit, een dag met grote ETF-instroom, een kop — om de spanning te doorbreken. Tot die tijd zit Bitcoin in de 60s, en gaan de discussies door.
