Hyperliquids HYPE-token har stille bygget opp en kontantstrømprofil som de fleste kryptoprosjekter bare snakker om. En ny rapport fra Citrini Research avslører at protokollens gebyrdrevne tilbakekjøpsmekanisme siden januar 2025 har kanalisert over 2 milliarder dollar til HYPE-kjøp på det åpne markedet – og det er bare begynnelsen. Hyperliquid Foundation jobber med å få gjennom en validatoravstemning for å brenne HYPE til en verdi av 1 milliard dollar som holdes i Assistance Fund, samtidig som Bitwise allerede har lansert en spot-HYPE-ETF som handles under tickeren BHYP US.
Tilbakekjøpsmotoren
Hyperliquids modell snur den typiske kryptoutbetalingsstrukturen på hodet. Over 90 % av gebyrene som genereres av protokollen, går direkte til Assistance Fund, som systematisk kjøper HYPE på det åpne markedet. Det er ikke en markedsføringspåstand – Citrini anslår at den årlige tilbakekjøpsraten er omtrent 7 % av HYPEs markedsverdi, et tall som samsvarer mer med tradisjonelle kapitalavkastningsrammeverk enn med typisk kryptovaluta-økonomi.
Omfanget er vanskelig å ignorere. Hyperliquids tilbakekjøp utgjorde nesten 50 % av all token-tilbakekjøpsaktivitet i hele kryptomarkedet i 2025. På tidspunktet for Citrini-rapporten ble HYPE handlet til 62,13 dollar.
Validatoravstemning for brenning
Foundation stopper ikke med tilbakekjøp. Den presser nå på for en validatoravstemning for å permanent fjerne HYPE til en verdi av 1 milliard dollar fra Assistance Fund – i praksis en engangsbrenning. Hvis det godkjennes, vil tiltaket redusere tokentilbudet og sende et tydelig signal om protokollens forpliktelse til aksjonærlignende avkastning. Det nøyaktige tidspunktet for avslutning av avstemningen er ikke kunngjort, men forslaget diskuteres allerede i validator-kanaler.
Institusjonell dør åpnes
Bitwises inntreden med en spot-HYPE-ETF tilfører et nytt lag. Produktet, som handles under BHYP US, gir tradisjonelle investorer en regulert måte å få eksponering på uten å holde tokenet direkte. Det er fortsatt tidlig, men ETFens eksistens betyr at HYPE nå konkurrerer om allokering sammen med bitcoin og ether i noen porteføljer.
Avstemningsresultatet vil avgjøre om brenningen på 1 milliard dollar går videre. Hvis det skjer, blir HYPEs tilbudsmatematikk enda strammere – og tilbakekjøpsfortellingen blir mye høyere.
