Token HYPE od Hyperliquid spokojnie zbudował profil przepływów pieniężnych, o którym większość projektów kryptowalutowych tylko mówi. Nowy raport Citrini Research ujawnia, że napędzany opłatami mechanizm wykupu protokołu przekroczył już 2 miliardy dolarów na otwartym rynku od stycznia 2025 roku – a to dopiero początek. Fundacja Hyperliquid prowadzi głosowanie walidatorów w celu spalenia HYPE o wartości 1 miliarda dolarów z Funduszu Pomocy, podczas gdy Bitwise uruchomił już spotowy ETF na HYPE notowany pod symbolem BHYP US.
Silnik wykupu
Model Hyperliquid odwraca typową strukturę wypłat w kryptowalutach. Ponad 90% opłat generowanych przez protokół trafia bezpośrednio do Funduszu Pomocy, który systematycznie kupuje HYPE na otwartym rynku. To nie hasło marketingowe – Citrini szacuje roczną stopę wykupu na około 7% kapitalizacji rynkowej HYPE, co zbliża token bardziej do tradycyjnych ram zwrotu kapitału niż do typowej ekonomii kryptowalut.
Skala jest trudna do zignorowania. Wykupy Hyperliquid stanowiły prawie 50% wszystkich wykupów tokenów na całym rynku kryptowalut w 2025 roku. W momencie publikacji raportu Citrini HYPE kosztował 62,13 USD.
Głosowanie walidatorów nad spaleniem
Fundacja nie poprzestaje na wykupach. Inicjuje teraz głosowanie walidatorów w celu trwałego usunięcia HYPE o wartości 1 miliarda dolarów z Funduszu Pomocy – skutecznie jednorazowe spalenie. Jeśli zostanie zatwierdzone, posunięcie to zmniejszy podaż tokena i wyśle wyraźny sygnał o zaangażowaniu protokołu w zwroty przypominające dywidendy dla akcjonariuszy. Dokładny termin zakończenia głosowania nie został ogłoszony, ale propozycja jest już dyskutowana na kanałach walidatorów.
Otwarcie drzwi instytucjonalnych
Wejście Bitwise z spotowym ETF-em na HYPE dodaje kolejną warstwę. Produkt notowany pod symbolem BHYP US daje tradycyjnym inwestorom regulowany sposób na ekspozycję bez bezpośredniego posiadania tokena. Jest jeszcze wcześnie, ale istnienie ETF sprawia, że HYPE konkuruje teraz o alokacje obok bitcoina i etheru w niektórych portfelach.
Wynik głosowania zdecyduje, czy spalenie 1 miliarda dolarów dojdzie do skutku. Jeśli tak, matematyka podaży HYPE stanie się jeszcze ciaśniejsza – a narracja o wykupie stanie się znacznie głośniejsza.
