El token HYPE de Hyperliquid ha construido silenciosamente un perfil de flujo de caja que la mayoría de los proyectos cripto solo sueñan. Un nuevo informe de Citrini Research revela que el mecanismo de recompra impulsado por comisiones del protocolo ha canalizado más de $2 mil millones en compras de HYPE en el mercado abierto desde enero de 2025, y esto es solo el comienzo. La Fundación Hyperliquid está impulsando una votación de validadores para quemar $1 mil millones en HYPE mantenidos en el Fondo de Asistencia, mientras que Bitwise ya ha lanzado un ETF spot de HYPE que cotiza bajo el símbolo BHYP US.
El motor de recompra
El modelo de Hyperliquid pone patas arriba la estructura típica de pagos en cripto. Más del 90% de las comisiones generadas por el protocolo fluyen directamente al Fondo de Asistencia, que compra sistemáticamente HYPE en el mercado abierto. Eso no es una frase de marketing: Citrini estima que la tasa de recompra anualizada es aproximadamente del 7% de la capitalización de mercado de HYPE, una cifra que alinea el token más con los marcos tradicionales de retorno de capital que con la economía típica de las criptomonedas.
La escala es difícil de ignorar. Las recompras de Hyperliquid representaron casi el 50% de toda la actividad de recompra de tokens en todo el mercado cripto en 2025. En el momento del informe de Citrini, HYPE cotizaba a $62.13.
Votación de validadores para quemar
La Fundación no se detiene en las recompras. Ahora impulsa una votación de validadores para eliminar permanentemente $1 mil millones en HYPE del Fondo de Asistencia, efectivamente una quema única. Si se aprueba, la medida reduciría el suministro del token y enviaría una señal clara sobre el compromiso del protocolo con retornos similares a los de los accionistas. No se ha anunciado la fecha exacta de finalización de la votación, pero la propuesta ya se discute en los canales de validadores.
Se abre la puerta institucional
La entrada de Bitwise con un ETF spot de HYPE añade otra capa. El producto, que cotiza bajo BHYP US, ofrece a los inversores tradicionales una forma regulada de obtener exposición sin poseer directamente el token. Aún es temprano, pero la existencia del ETF significa que HYPE ahora compite por asignación junto a bitcoin y ether en algunas carteras.
El resultado de la votación determinará si la quema de $1 mil millones sigue adelante. Si lo hace, las matemáticas del suministro de HYPE se vuelven aún más ajustadas, y la narrativa de recompra se vuelve mucho más fuerte.
