Ray Dalio, milliardærgrunnleggeren av Bridgewater Associates, sier at bitcoin ikke har fortjent merkelappen «trygg havn» – og at det ikke kommer til å stjele gullkronen med det første. I ferske kommentarer denne uken argumenterte Dalio for at verdens største kryptovaluta ikke har klart å etablere seg som en pålitelig verdibevarende under markedspress.
Hva Dalio sa
Dalio la frem tre hovedpunkter. For det første har bitcoin ikke bevist seg som en trygg havn sammenlignet med gull. For det andre beveger prisen seg for tett med teknologiaksjer – en korrelasjon som svekker ethvert krav om å være en sikring. For det tredje er markedet rett og slett for lite til at bitcoin kan konkurrere med gull som global reserveaktiva.
Hvorfor teknologikorrelasjonen betyr noe
For en trygg havn er uavhengighet fra risikofylte aktiva avgjørende. Dalio påpekte at bitcoins tilknytning til teknologiaksjer gjør at den oppfører seg mer som en spekulativ vekstinvestering enn en sikring. Når markedene stuper, faller bitcoin ofte sammen med aksjer. Gull derimot har en tendens til å holde seg eller stige. Den forskjellen, i Dalios øyne, undergraver hele «digitalt gull»-fortellingen.
Størrelsesargumentet
Dalio pekte også på markedsverdi. Selv etter år med vekst utgjør bitcoins totale verdi en brøkdel av gullmarkedet. Alene, sa han, hindrer dette bitcoin fra å fylle samme rolle for store institusjonelle porteføljer. Uten skalaen til å absorbere betydelig kapital, kan den ikke fungere som et reelt alternativ til reserver holdt av sentralbanker.
Dalios kritikk er ikke ny – han har vært skeptisk i årevis. Men hans siste uttalelser gir tyngde til en pågående debatt om hvorvidt bitcoin noensinne kan kvitte seg med sitt ry som en risikofylt investering.
