Tỷ phú Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, cho rằng Bitcoin chưa xứng đáng với danh hiệu nơi trú ẩn an toàn — và nó sẽ không sớm chiếm ngôi vị của vàng. Trong những bình luận mới nhất tuần này, Dalio lập luận rằng tiền mã hóa lớn nhất thế giới chưa chứng minh được khả năng là nơi tích trữ giá trị đáng tin cậy trong thời kỳ thị trường biến động.
Những gì Dalio đã nói
Dalio nêu rõ ba điểm chính. Thứ nhất, Bitcoin chưa chứng minh được vai trò nơi trú ẩn an toàn so với vàng. Thứ hai, giá của nó biến động quá gần với cổ phiếu công nghệ — mối tương quan này làm suy yếu mọi tuyên bố về việc là công cụ phòng ngừa rủi ro. Thứ ba, quy mô thị trường đơn giản quá nhỏ để Bitcoin có thể cạnh tranh với vàng trong vai trò tài sản dự trữ toàn cầu.
Tại sao mối tương quan với cổ phiếu công nghệ quan trọng
Đối với một nơi trú ẩn an toàn, sự độc lập khỏi các tài sản rủi ro là yếu tố then chốt. Dalio chỉ ra rằng mối liên hệ của Bitcoin với cổ phiếu công nghệ khiến nó hành xử như một cược tăng trưởng đầu cơ hơn là công cụ phòng ngừa. Khi thị trường sụt giảm, Bitcoin thường giảm điểm cùng với cổ phiếu. Trong khi đó, vàng lại có xu hướng giữ vững hoặc tăng giá. Theo Dalio, khác biệt này làm suy yếu hoàn toàn thuyết 'vàng kỹ thuật số'.
Lập luận về quy mô
Dalio cũng đề cập đến vốn hóa thị trường. Dù đã tăng trưởng trong nhiều năm, tổng giá trị của Bitcoin vẫn chỉ là một phần nhỏ so với vàng. Ông cho rằng điều này đủ để ngăn cản nó đóng vai trò tương tự trong các danh mục đầu tư tổ chức lớn. Thiếu quy mô đủ lớn để hấp thụ lượng vốn đáng kể, Bitcoin không thể hoạt động như một phương án thay thế thực sự cho các dự trữ do ngân hàng trung ương nắm giữ.
Các nhận định của Dalio không phải là mới — ông đã hoài nghi trong nhiều năm. Tuy nhiên, phát biểu gần đây nhất của ông làm tăng trọng lượng cho cuộc tranh luận đang diễn ra về việc liệu Bitcoin có bao giờ thoát khỏi danh tiếng là tài sản rủi ro hay không.
